خسائر GrafTech تتسع إلى 46.768 مليون دولار في الربع الثالث رغم ثبات المبيعات

الحقائق الرئيسية

اتسعت خسارة GrafTech International الصافية إلى 46.768 مليون دولار، أو 1.76 دولار للسهم، في الربع الثالث من 2026، مقارنة بخسارة 28.482 مليون دولار، أو 1.10 دولار للسهم، في الفترة نفسها من 2025. وأعلنت الشركة النتائج في 23 أكتوبر، وهو اليوم الذي حددته لمكالمة مناقشة الأداء عند الساعة 10 صباحاً بالتوقيت الشرقي. وتأتي الخسارة الأوسع رغم استقرار حجم المبيعات السنوي، إذ ضغط انخفاض السعر المحقق وتكاليف مرتبطة بخطة إغلاق منشأة مونتيري على النتائج. وانخفضت المبيعات الصافية إلى 140.163 مليون دولار من 143.998 مليون دولار قبل عام، بتراجع سنوي نسبته 3%. وقالت GrafTech إن انخفاض متوسط سعر البيع المحقق المرجح كان السبب الأساسي وراء هبوط المبيعات.

بلغ حجم المبيعات 28.8 ألف طن متري، وهو مستوى مستقر مقارنة بالربع الثالث من 2025، بينما بلغ متوسط السعر المحقق المرجح نحو 3,900 دولار للطن. وانخفض هذا المتوسط 7% على أساس سنوي، لكنه ظل مستقراً مقارنة بالربع الثاني من 2026. ويعني تباين الحجم والسعر أن ضعف الإيرادات جاء من السعر لا من بيع كميات أقل، وفقاً للمؤشرات التي أوردتها الشركة. وانعكس ضغط الأسعار أيضاً على الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، التي هبطت إلى 8.626 مليون دولار من 13.013 مليون دولار قبل عام. وعزت GrafTech هذا الانخفاض أساساً إلى تراجع متوسط السعر المحقق المرجح، مع تعويض جزئي من انخفاض تكلفة البضاعة المباعة النقدية لكل طن متري.

تضمنت نتائج الربع 14 مليون دولار من تكاليف إعادة الهيكلة وغيرها من تكاليف الخروج المرتبطة بالإغلاق المخطط لمنشأة أقطاب الجرافيت في مونتيري بالمكسيك، وقالت الشركة إن معظمها غير نقدي. وأعلنت GrafTech في أغسطس خطة الإغلاق التدريجي، مع توقع انتهاء الإنتاج في مطلع الربع الثاني من 2027. وتقدر الشركة أن المبادرة ستولد وفورات نقدية سنوية تتراوح بين 20 و25 مليون دولار، باستثناء التكاليف لمرة واحدة، على أن يظهر كامل الأثر السنوي في 2028. وربطت الشركة القرار بوجود فائض هيكلي كبير في الطاقة الإنتاجية العالمية لأقطاب الجرافيت، قالت إنه يرجع إلى حد كبير إلى توسع الطاقة الإنتاجية في الصين والهند بوتيرة تجاوزت نمو الطلب في السوقين. وأضافت أن زيادة صادرات البلدين إلى أسواق رئيسية تسهم في ضغوط القطاع، ما يجعل خفض التكاليف والطاقة الإنتاجية جزءاً من استجابتها للمنافسة.

وفي خطوة موازية لتحسين العائد من المبيعات، أعلنت GrafTech في 8 سبتمبر زيادة لا تقل عن 30% في أسعار أقطاب الجرافيت، تسري فوراً على المفاوضات التجارية المفتوحة، وقالت إن الزيادة تبني على خطوة أعلنتها في مارس. وتتوقع الشركة ارتفاعاً متوسطاً من خانة الآحاد في متوسط السعر المحقق المرجح خلال الربع الرابع مقارنة بالربع الثالث. كما قالت إنها تتوقع أسعاراً محققة أعلى بوضوح في 2027، وهو ما يضع توقعاتها السعرية في صلب مسار التعافي الذي عرضته بعد ربع تراجع فيه متوسط السعر السنوي 7%. وتظل هذه التوقعات توجيهات صادرة عن الشركة، فيما أظهرت نتائج الربع الثالث استمرار أثر انخفاض الأسعار على المبيعات والربحية. وكان سهم GrafTech، المدرج بالرمز EAF، قد أغلق عند 7.45 دولار في 22 أكتوبر، قبل إعلان النتائج في اليوم التالي؛ ولا يمثل هذا الإغلاق حركة السهم استجابةً للإعلان.

وسجلت الشركة أيضاً استخداماً صافياً للنقد في الأنشطة التشغيلية قدره 8.445 مليون دولار خلال الربع الثالث. وقالت إن التدفق التشغيلي تأثر بزيادة في المخزون كانت متوقعة، وإنها تتوقع خفض رأس المال العامل، بما فيه المخزون، خلال الربع الرابع. ويأتي ذلك بعد استخدام 69 مليون دولار نقداً في الأنشطة التشغيلية خلال الربع الثاني من 2026، مقارنة بـ53 مليون دولار في الفترة المقابلة من 2025. وكانت الشركة قد وصفت في يوليو الربع الثاني بأنه ذروة الاحتياج النقدي الفصلي المتوقعة لعام 2026، فيما سجل التدفق النقدي الحر المعدل آنذاك سالب 75 مليون دولار، متأثراً بتوقيت مدفوعات الفائدة نصف السنوية وبناء المخزون المخطط. لذلك تجمع خطة الربع الرابع بين توقع خفض المخزون وتحسن متوسط سعر البيع، بينما تستهدف وفورات مونتيري اكتمال أثرها السنوي في 2028.

وتعكس المقارنة الفصلية مساراً مختلفاً بين خسائر الربعين الثاني والثالث: فقد بلغت الخسارة الصافية 40 مليون دولار في الربع الثاني من 2026، مقابل 87 مليون دولار في الربع الثاني من 2025، لكن خسارة الفترة المقابلة من العام الماضي تضمنت مصروف ضريبة دخل غير نقدي بقيمة 43 مليون دولار. وفي الربع الثالث اتسعت الخسارة السنوية من 28.482 مليون دولار إلى 46.768 مليون دولار، بالتوازي مع هبوط الأرباح المعدلة وتكاليف إعادة الهيكلة. ومن المقرر أن تناقش الشركة نتائج الربع الثالث في مكالمتها المعلنة في 23 أكتوبر عند الساعة 10 صباحاً بالتوقيت الشرقي. وستركز التوقعات التشغيلية القريبة على ارتفاع السعر المحقق في الربع الرابع وخفض رأس المال العامل والمخزون، بحسب ما أعلنته GrafTech. أما خطة مونتيري، فتتوقع الشركة انتهاء الإنتاج في مطلع الربع الثاني من 2027 وتحقيق كامل وفوراتها السنوية المقدرة في 2028.