مؤشر ZEW للتوقعات الألمانية يهبط 6.6 نقاط إلى 28.1 في أكتوبر

الحقائق الرئيسية

هبط مؤشر ZEW للتوقعات الاقتصادية في ألمانيا 6.6 نقاط إلى 28.1 نقطة في أكتوبر، بحسب المعهد، في إشارة إلى تراجع التفاؤل بشأن الآفاق الاقتصادية. وجاء الانخفاض في الوقت الذي تحسّن فيه تقييم الوضع الاقتصادي الحالي، ما رسم صورة متباينة لمسار الاقتصاد الألماني. وقال رئيس ZEW إن الاستهلاك الخاص والاستثمار ما زالا ضعيفين بفعل ارتفاع أسعار الطاقة. وأضاف أن تكاليف الطاقة تضغط على الدخول الحقيقية وترفع تكاليف الإنتاج، كما تطيل بقاء التضخم مرتفعاً. وتضع هذه العوامل ضعف التوقعات في سياق ضغوط تواجه الأسر والشركات.

ارتفع مؤشر تقييم الوضع الاقتصادي الحالي 11.2 نقطة إلى -35.9 نقطة في أكتوبر، وفق بيانات ZEW. ورغم التحسن الشهري، ظل المؤشر عند مستوى سلبي، بينما اتجه مؤشر التوقعات إلى الانخفاض. ويعكس التباين بين المؤشرين تحسناً في تقييم الظروف الراهنة بالتزامن مع تراجع النظرة إلى الفترة المقبلة. وقال رئيس المعهد إن ارتفاع أسعار الطاقة يضعف الاستهلاك والاستثمار، ويزيد أعباء الإنتاج. كما أشار إلى أن هذه الأسعار تطيل بقاء التضخم مرتفعاً.

وامتد التراجع في التوقعات إلى منطقة اليورو؛ إذ انخفض مؤشر ZEW للمنطقة 7.3 نقاط إلى 18.5 نقطة في أكتوبر. وتُظهر القراءة هبوطاً شهرياً متزامناً مع تراجع المؤشر الألماني، وإن بقي المؤشران عند مستويين موجبين. وفي ألمانيا، جاء هذا التراجع بعد أن سجل مؤشر مديري المشتريات المركب 53.8 نقطة في سبتمبر، ارتفاعاً من 51.8 في أغسطس، محققاً أقوى قراءة منذ أكتوبر من العام السابق، بحسب رويترز عبر «ماركت سكرينر». وكانت قراءة سبتمبر قد أشارت إلى توسع النشاط، فيما خفّض تراجع ZEW في أكتوبر توقعات المعهد الاقتصادية.

وفي تفاصيل مؤشرات النشاط الألماني لشهر سبتمبر، ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 52.9 نقطة من 49.7 في أغسطس، مسجلاً أعلى مستوى في 7 أشهر، ومنهياً سلسلة انكماش استمرت 5 أشهر. أما مؤشر التصنيع فتراجع إلى 53.8 نقطة من 54.3، لكنه ظل في منطقة التوسع، بحسب رويترز عبر «ماركت سكرينر». وقال مسؤول في «إس آند بي غلوبال» إن بيانات سبتمبر أظهرت أقوى ارتفاع للنشاط التجاري في نحو عام، مع عودة الخدمات إلى النمو إلى جانب التصنيع. وتوفر هذه القراءات خلفية للتباين بين مؤشرات النشاط التي عكست توسعاً في سبتمبر وتراجع التوقعات الاقتصادية الألمانية في أكتوبر.

تترقب الأسواق صدور مؤشر مناخ الأعمال الألماني من معهد Ifo في 26 أكتوبر 2026 عند الساعة 10:30 بتوقيت وسط أوروبا. ويأتي الإصدار في أعقاب تراجع مؤشر ZEW للتوقعات وتحسن تقييم الوضع الحالي، ليضيف قراءة جديدة عن مناخ الأعمال في ألمانيا. وتشكل هذه المواعيد محطات قريبة لمتابعة تقييم الشركات للظروف الاقتصادية ومداولات البنك المركزي الأوروبي.