كورويف تجمع 2.6 مليار دولار في قرض جديد وسط مديونية تبلغ 35.6 ملياراً
الحقائق الرئيسية
أغلقت شركة كورويف في 10 أغسطس 2026 تسهيلاً لقرض مؤجل السحب بقيمة 2.6 مليار دولار، في أحدث خطوة لتمويل توسع منصتها السحابية للذكاء الاصطناعي والوفاء بالتزاماتها تجاه العملاء. وقالت الشركة في بيان أُرفق بإفصاح لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية إن التمويل يدعم استمرار توسيع المنصة ونشر البنية التحتية المتعاقد عليها. ويأتي القرض بعد ثلاث سنوات من تسهيل دين بقيمة 2.3 مليار دولار أُعلن عنه في أغسطس 2023، قادته ماغنيتار كابيتال وصناديق تديرها بلاكستون معاً. وتكشف المقارنة عن تطور تمويل كورويف من قرض مضمون برقائق إنفيديا إلى تسهيلات أوسع ترتبط أيضاً بعقود العملاء والتزامات نشر البنية التحتية. وفي يونيو 2026، بلغت مديونية الشركة الإجمالية 35.6 مليار دولار، بحسب تقريرها الفصلي.
لم تكن بلاكستون الجهة الوحيدة التي قادت تسهيل 2023؛ فقد تولت ماغنيتار كابيتال القيادة معها، وشاركت كوتو ودجيتال بريدج كريديت، إلى جانب صناديق وحسابات تديرها بلاك روك وبيمكو وكارلايل. واستخدمت الصفقة رقائق إنفيديا ضماناً، وشملت رقائق إتش 100 المستخدمة في حوسبة الذكاء الاصطناعي، وفق تقرير لرويترز. وقالت كورويف حينها إن التمويل سيزيد قدرتها على الحوسبة عالية الأداء لخدمة العملاء، ويمكّنها من افتتاح مراكز بيانات جديدة وتوسيع فريقها. وفي مايو 2024، وقّعت الشركة اتفاقاً على تسهيل دين بقيمة 7.5 مليار دولار قادته صناديق تديرها بلاكستون، بمشاركة ماغنيتار وكوتو وجهات أخرى. وقالت بلاكستون إن كورويف كانت قد جمعت أكثر من 12 مليار دولار من مستثمري الأسهم والدين خلال الاثني عشر شهراً السابقة لذلك الإعلان.
أما تسهيل أغسطس 2026، فيحمل أجلاً يقارب خمس سنوات، أطول بنحو عامين من متوسط مدة عقود العملاء الأساسية البالغ نحو ثلاث سنوات. وقالت كورويف إن هيكل التمويل يوسّع نطاق العقود المؤهلة للتمويل المشترك في الأسواق العامة، ويتيح تمويل التزامات تعاقدية أقصر مدة. وحصل القرض على تصنيف Ba2 من موديز وBB+ من فيتش، وسُعّر بهامش 5.50% فوق سوفر. وأعلنت الشركة أن الصفقة تجاوزت حجم الاكتتاب، مستقطبة طلباً استثمارياً وصفته بالاستثنائي. ويضع اختلاف آجال القرض والعقود الأساسية أهمية استمرار الالتزامات وتجديدها في صلب بنية التمويل، إذ يمتد أجل الدين لما بعد متوسط مدة العقود التي تدعمه.
وتزامن توسع التمويل مع نمو سريع في الإيرادات، لكنه رافقه اتساع في صافي الخسارة. فقد سجلت كورويف إيرادات بلغت 2.575 مليار دولار في الربع الثاني من 2026، مقارنة بـ1.212 مليار دولار في الفترة المقابلة من 2025، بينما ارتفع صافي الخسارة إلى 626 مليون دولار من 290 مليوناً. وبلغ رصيد الإيرادات المتعاقد عليها نحو 104 مليارات دولار في 30 يونيو، ولم يشمل التزامات جديدة من العملاء تجاوزت 25 مليار دولار أضيفت في مطلع الربع الثالث. وقالت الشركة إن بعض العقود قصيرة الأجل التي وقعتها في الربع الثالث تمتد نحو ثلاثة إلى ستة أشهر، بسعر سنوي يقارب 40 مليون دولار لكل ميغاواط. وتوفر هذه الأرقام سياقاً لحاجة الشركة إلى تمويل نشر قدرات حاسوبية كبيرة، بالتوازي مع استمرار نمو التزاماتها المالية.
وأظهرت سوق الدين إشارات ضغط في أكتوبر؛ إذ أفادت رويترز بأن عائد سند كورويف المستحق في أكتوبر 2031 تجاوز مؤقتاً 16% في 15 أكتوبر. كما ارتفع عائد السندات التي أصدرتها الشركة في يونيو عند 9.675% إلى 15% خلال أسبوع 16 أكتوبر، بعد هبوط أسعارها. وذكرت رويترز أن نحو 30 مليار دولار من مديونية الشركة كانت في صورة قروض مؤجلة السحب مرتبطة بشركات غرض خاص وضمانات من عقود عملاء محددة. وفي تداولات 22 أكتوبر، أغلق سهم بلاكستون عند 118.75 دولار، وسهم كورويف عند 55.60 دولار، وفق بيانات إل 7. وتضع هذه التحركات الائتمانية، إلى جانب حجم الدين وآجال القروض والعقود، تمويل التوسع تحت متابعة المستثمرين.