سبيس إكس تستكمل تمويلاً بـ 40 مليار دولار بفائدة متوقعة تصل إلى 8.3%
الحقائق الرئيسية
تستكمل سبيس إكس جمع تمويل بالديون بقيمة 40 مليار دولار، بتكلفة فائدة أعلى بوضوح من إصدارها السابق، بحسب تقرير نشرته سيمافور في 22 أكتوبر 2026. ونقلت المنصة عن أشخاص مطلعين على الصفقة أن الشريحة الأقل تصنيفاً يُتوقع أن تحمل فائدة تقارب 8.3%. أما الشريحة الأكثر أماناً، فيُتوقع تسعيرها قرب 7.75%، ضمن التمويل الذي تعمل الشركة على استكماله. وتستند هذه الشريحة إلى ضمانات تشمل بعض رقائق سبيس إكس، وفق التقرير. ويأتي الاقتراض لتمويل شراء رقائق إنفيديا للذكاء الاصطناعي، وهو الغرض الذي ذكرته رويترز في تغطيتها لمحادثات التمويل خلال أكتوبر. وتتزامن الصفقة مع ضعف سندات الشركة القائمة واتساع القلق بشأن تمويل الذكاء الاصطناعي، بحسب سيمافور.
وكانت رويترز قد أوردت أن هيكل التمويل المستهدف يجمع بين الاقتراض المصرفي والديون ذات الدرجة الاستثمارية، لتمويل مشتريات الرقائق. وتبلغ حصة القروض المصرفية المستهدفة نحو 10 مليارات دولار، بحسب المصدر الذي نقلت عنه الوكالة. أما الجزء الآخر من التمويل المستهدف فيبلغ 30 مليار دولار من الديون ذات الدرجة الاستثمارية، وفق التقرير نفسه. وذكرت رويترز أيضاً، نقلاً عن مصدر، أن سبيس إكس تحدثت مع مدير الأصول بيمكو بشأن التمويل. وفي خلفية اقتراض الشركة، أظهر إفصاحها الفصلي لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية أن معدل الفائدة الفعلي على سنداتها بلغ 6.03% في 30 يونيو 2026. ويمثل ذلك المعدل الفائدة المحاسبية على السندات في نهاية يونيو، بينما تخص النسب التي نقلتها سيمافور التسعير المتوقع لشرائح التمويل الجاري استكماله في أكتوبر.
وتأتي الحاجة إلى تمويل مشتريات الرقائق مع تسارع الإنفاق الرأسمالي، إذ أعلنت سبيس إكس في إفصاحها للربع الثالث من 2026 أن إجمالي هذا الإنفاق بلغ 19,593 مليون دولار. ويقارن ذلك بإنفاق قدره 18,369 مليون دولار في الربع الثاني من العام نفسه، بحسب الإفصاح المودع لدى الهيئة الأميركية. وكان الإنفاق الرأسمالي قد بلغ 6,880 مليون دولار في الربع الثالث من 2025، قبل الزيادة المسجلة في الفترة المقابلة من العام الحالي. وعلى صعيد الأصول المالية، بلغ رصيد الأوراق المالية القابلة للتداول لدى الشركة 38,561 مليون دولار في 30 سبتمبر 2026. وفي سوق الائتمان، قالت سيمافور إن سندات سبيس إكس القائمة ضعفت خلال الأيام السابقة لتقريرها الصادر في 22 أكتوبر، وسط مخاوف الإنفاق والمديونية. وكانت المنصة قد رصدت في تقرير سابق، نُشر في 15 أكتوبر، ارتفاع تكلفة التأمين ضد تعثر الشركة بنسبة 80% مقارنة بمستواها قبل 3 أشهر.
وفي المقابل، أظهر الإفصاح الفصلي لسبيس إكس نمواً في إيرادات قطاع الذكاء الفائق، الذي سجل 7,560 مليون دولار خلال الربع الثالث من 2026. وكانت إيرادات القطاع قد بلغت 2,561 مليون دولار في الربع الثاني من العام نفسه، وفق المقارنة الفصلية التي أوردتها الشركة. وعلى أساس سنوي، ارتفعت الإيرادات من 813 مليون دولار في الربع الثالث من 2025، بحسب الإفصاح ذاته. وعزت الشركة نمو النشاط إلى اتفاقيات الخدمات السحابية، ضمن العوامل التي حددتها لتفسير أداء القطاع خلال الفترة. وشملت العوامل الأخرى التي ذكرتها «الاستحواذ على كيرسر وزيادة تبني غروك»، بالتوازي مع نمو الإيرادات المعلن.
وبالنسبة إلى الربع الرابع من 2026، توقعت سبيس إكس استمرار ارتفاع إنفاقها الرأسمالي، وفق ما نقلته وكالة أسوشيتد برس عن توقعات الشركة. وحددت الشركة نطاقاً للإنفاق يتراوح بين 35 ملياراً و40 مليار دولار خلال ذلك الربع. وعلى صعيد ترتيب التمويل الجديد، تقود أبولو وغولدمان ساكس الصفقة التي أوردت سيمافور تفاصيل تسعير شرائحها. ونقلت المنصة عن مصادرها توقع إتمام التمويل خلال الأسبوع التالي لتقريرها الصادر في 22 أكتوبر. ويظل التسعير المتوقع قابلاً للتغيير قبل إتمام الصفقة، بحسب المصادر المطلعة التي تحدثت إلى سيمافور.