كومكاست تتوقع رسوم إعادة هيكلة تتجاوز مليار دولار في الربع الرابع

الحقائق الرئيسية

تتوقع كومكاست تسجيل رسوم لإعادة الهيكلة تزيد على مليار دولار في الربع الرابع من 2026، بحسب تقرير نشرته رويترز في 22 أكتوبر، بينما تمضي الشركة في تغيير هيكل ملكية أعمالها الإعلامية. وتعتزم المجموعة، وفق إفصاحها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، فصل إن بي سي يونيفرسال وسكاي لتصبحا ضمن شركة مستقلة مدرجة. ووصفت كومكاست العملية في الإفصاح بأنها «فصل معفى من الضرائب»، وهو الهيكل الذي تستهدفه للصفقة المقترحة. وفي سياق هذه الخطة، علقت الشركة برنامج إعادة شراء أسهمها منذ بداية الربع الثالث من 2026. وقالت في تقريرها المودع لدى الهيئة: «علقنا برنامج إعادة شراء أسهمنا اعتباراً من بداية الربع الثالث من 2026».

وتضم محفظة إن بي سي يونيفرسال مجموعة من الأنشطة الممتدة من إنتاج المحتوى وعرضه إلى المنتزهات الترفيهية، بحسب إعلان الفصل الذي أودعته كومكاست لدى الهيئة الأميركية. وتشمل الأصول استوديوهات يونيفرسال السينمائية والتلفزيونية، إلى جانب قسم المنتزهات الترفيهية التابع للمجموعة. وتضم المحفظة كذلك شبكتي إن بي سي وتيليموندو، فضلاً عن منصة بيكوك وقناة برافو. وتأتي الخطة الحالية بعد عملية فصل سابقة أنجزتها كومكاست لشركة فيرسانت في 2 يناير 2026، وفق تقريرها التنظيمي. وشملت تلك العملية شبكات تلفزيونية كبلية مختارة ومنصات رقمية، لتسبق الفصل المقترح الذي يجمع إن بي سي يونيفرسال وسكاي في الكيان المستقل.

وترافق إعادة الهيكلة ضغوط على نشاط النطاق العريض، الذي كان محور توقعات المحللين وتحركات سابقة للسهم خلال سبتمبر. وكانت تقديرات المحللين الذين استطلعت فاكت سيت آراءهم تشير إلى خسارة 116,800 عميل نطاق عريض خلال الربع الثالث من 2026، بحسب رويترز. وفي تقرير نشره موقع إنفستينغ في 9 سبتمبر 2026، هبط سهم كومكاست بنسبة 7% عقب تصريحات حذرة خلال مؤتمر غولدمان ساكس في سياق استمرار ضغوط هذا النشاط. ثم خفضت كي بانك تصنيف السهم إلى «أقل من الوزن النسبي» من «وزن القطاع»، وفق خبر نشره الموقع في 25 سبتمبر 2026. وحددت المؤسسة سعراً مستهدفاً قدره 18 دولاراً للسهم، في خطوة سبقت إعلان رسوم إعادة الهيكلة المتوقع تسجيلها خلال الربع الرابع.

أما بالنسبة إلى المساهمين، فينص إعلان الفصل على حصولهم بعد إتمام الصفقة على ملكية أسهم في كل من كومكاست وإن بي سي يونيفرسال. وقالت الشركة في الإعلان المودع لدى الهيئة إن مساهميها «سيمتلكون أسهماً في كل من كومكاست وإن بي سي يونيفرسال». وبالتوازي مع توزيع الملكية، تعتزم كومكاست الاحتفاظ بحصة تصل إلى 19.9% في كيانات الفصل، بحسب تقريرها التنظيمي. وحددت الشركة مدة الاحتفاظ المزمع بهذه الحصة بما يصل إلى عام بعد إتمام العملية. وبعد ذلك، تعتزم تسييل الحصة تدريجياً بطريقة تراعي الكفاءة الضريبية، وفق الترتيبات التي أوردتها في الإفصاح.

وتتوقع كومكاست إتمام فصل إن بي سي يونيفرسال في منتصف 2027، وفق الجدول الذي أوردته في تقريرها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. ويظل الإتمام خاضعاً للموافقة النهائية لمجلس الإدارة، ضمن الشروط المرتبطة بتنفيذ العملية. وتشمل المتطلبات أيضاً الحصول على آراء ضريبية، بما يتصل بالهيكل الضريبي المستهدف للفصل. كما يتطلب التنفيذ الحصول على الموافقات التنظيمية اللازمة، إلى جانب استكمال ترتيبات التمويل، بحسب التقرير نفسه. وبذلك يرتبط الموعد المتوقع في منتصف 2027 باستيفاء هذه الموافقات والشروط التمويلية والضريبية.