مخزونات نحاس كومكس تقفز 750% مع تقلص حافز الشحن إلى أمريكا
الحقائق الرئيسية
ارتفعت مخزونات النحاس لدى بورصة كومكس بنحو 750% منذ نهاية فبراير 2025، لتتجاوز 714,000 طن، بحسب تقرير نشرته رويترز في 14 أكتوبر 2026، وسط تركز المعروض في الولايات المتحدة ونقص توافره خارجها. وقدرت الوكالة حصة المستودعات الأمريكية المعتمدة لدى البورصة بنحو 70% من مخزونات النحاس العالمية الظاهرة. وربطت هذا التركز بنقص توافر المعدن في الأسواق خارج الولايات المتحدة، رغم وجود فائض عالمي، بما يجعل موقع المخزون عاملاً مؤثراً في إمدادات المشترين. وعلى نطاق أوسع من مخزونات البورصة، قدرت ماكواري إجمالي النحاس المخزن داخل الولايات المتحدة بنحو 1.6 مليون طن، وفق ما نقلته رويترز في التقرير نفسه. ويشمل تقدير ماكواري المعدن الموجود في البورصات وخارجها، في حين تخص الزيادة المسجلة منذ نهاية فبراير مخزونات كومكس.
وفي مقابل تراكم المعدن في الولايات المتحدة، تقلص الفارق السعري الذي يشجع شحن مزيد من النحاس إليها، وفق رويترز. وبلغ فارق المراجحة لمصلحة كومكس نحو 310 دولارات للطن في تقرير الوكالة المؤرخ 14 أكتوبر، وهو الفارق الذي ربطت انكماشه بضعف حافز نقل إمدادات إضافية إلى السوق الأمريكية. وللمقارنة، تجاوز هذا الفارق 3,000 دولار للطن عند ذروته القياسية في يوليو 2025، بحسب الوكالة. وعلى صعيد ميزان المعروض العالمي، توقعت مجموعة دراسة النحاس الدولية فائضاً في النحاس المكرر بنحو 104,000 طن خلال 2026، وفق ما نقلته كيديا أدفايزوري عبر إنفستينغ. ورجحت المجموعة اتساع الفائض إلى 368,000 طن في 2027، بالتزامن مع استمرار اختلال توزيع المخزونات الذي وصفته رويترز بين الولايات المتحدة والأسواق الأخرى.
وتواجه إمدادات النحاس قيوداً في جانب الإنتاج، ربطتها إس آند بي غلوبال بتعطل المناجم وتراجع درجات الخام وطول الفترات اللازمة لتطوير المشروعات. وتشمل هذه القيود العمليات التعدينية القائمة، عبر الاضطرابات ونوعية الخام، وكذلك المشروعات التي يستغرق تطويرها وقتاً طويلاً. وفي جانب الطلب، أشارت المؤسسة إلى دعم يأتي من الكهرباء وشبكات الطاقة والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. أما في الخلفية الجمركية الأمريكية، فقد حدد إعلان رئاسي 30 يونيو 2026 موعداً لتقديم وزير التجارة تحديثاً عن السوق المحلية وقدرات التكرير، لتمكين الرئيس من تقييم الرسوم المقترحة على النحاس المكرر. وفيما يتعلق بالبضائع المودعة في مستودعات جمركية، توضح لجنة التجارة الدولية الأمريكية أن «الرسوم تصبح مستحقة عند سحب البضائع من المستودع الجمركي للاستهلاك المحلي».
وعلى صعيد التطورات المقبلة في الإمدادات، أعلنت شركة تيك تلقي إشعار إضراب في عمليات هايلاند فالي للنحاس، يتيح للنقابة بدء التحرك في 24 أكتوبر 2026 كأقرب موعد. وحددت الشركة الساعة 8:00 صباحاً بتوقيت المحيط الهادئ موعداً مبكراً مسموحاً لبدء الإضراب، وقالت إن العمليات مستمرة مع وضع خطط طوارئ للحفاظ على السلامة والإدارة البيئية أثناء التحرك العمالي. وعلى الأفق الجمركي الأبعد، تضمن الإعلان الرئاسي الأمريكي مساراً مقترحاً لفرض رسم على النحاس المكرر بنسبة 15% بدءاً من 1 يناير 2027. ويقضي المقترح برفع الرسم إلى 30% بدءاً من 1 يناير 2028، على أن يقرر الرئيس ما إذا كان فرضه مبرراً. وحتى تقرير رويترز المؤرخ 14 أكتوبر 2026، لم يكن قد أُعلن قرار بشأن الرسوم المقترحة، وبقي تنفيذ النسب والمواعيد الواردة في المسار مرهوناً بالحسم الرئاسي.