باكيجينغ كوربوريشن تتوقع ربحية معدلة للسهم عند 2.81 دولار للربع الرابع
الحقائق الرئيسية
توقعت شركة باكيجينغ كوربوريشن أوف أميركا تحقيق ربحية معدلة للسهم قدرها 2.81 دولار في الربع الرابع من 2026، بحسب بيان نتائجها للربع الثالث، مع ترقب انخفاض الإنتاج وضغوط موسمية على التكاليف. وحددت الشركة توقعها بأنه «باستبعاد البنود الخاصة»، أي على أساس الربحية المعدلة غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً. ويقل المستوى المتوقع عن ربحية السهم المعدلة البالغة 3.04 دولار التي سجلتها الشركة في الربع الثالث من العام نفسه. وكانت الربحية المعدلة في الربع المقابل من 2025 قد بلغت 2.73 دولار، لتسجل الشركة تحسناً سنوياً قبل الربع الذي تتوقع فيه تباطؤاً بالمقارنة مع أدائها الأخير. وبلغ صافي مبيعات الربع الثالث نحو 2.6 مليار دولار، وفق الأرقام التي أعلنتها الشركة في بيان النتائج. ويقارن ذلك بمبيعات بلغت نحو 2.3 مليار دولار في الربع الثالث من العام السابق، بالتوازي مع ارتفاع الربحية المعدلة على أساس سنوي.
وعلى مستوى أحجام النشاط، ارتفعت شحنات المنتجات المموجة الإجمالية بنسبة 10.6% في الربع الثالث من 2026 مقارنة بالفترة نفسها من 2025، بحسب الشركة. وسجلت الشحنات لكل يوم شحن معدل النمو نفسه، ليشمل الارتفاع كلاً من الحجم الإجمالي والمتوسط اليومي. لكن نشاط التغليف القائم قبل الاستحواذ سجل تراجعاً سنوياً بنسبة 0.5% في شحنات المنتجات المموجة، سواء إجمالاً أو لكل يوم شحن. وبذلك اختلف اتجاه الشحنات في النشاط السابق للصفقة عن اتجاهها على مستوى الشركة ككل بعد إضافة الأصول المستحوذ عليها. وفي سياق أداء تلك الأصول، نقل موقع إنفستنغ عن الإدارة، خلال مؤتمر جيفريز للصناعات، قولها إن الاستحواذ على نشاط غرايف «يواصل تجاوز التوقعات». وأضافت الإدارة، بحسب التغطية، أن الإنتاج ارتفع، واستمرارية التشغيل تحسنت، ومنافع التآزر تقدمت على المستهدف.
وتعود خلفية الصفقة إلى اتفاق شراء نشاط الورق المقوى للحاويات من غرايف، الذي أُعلن في يوليو 2025، وفق بيان باكيجينغ كوربوريشن عن الاستحواذ. ونص الاتفاق على مقابل نقدي قدره 1.8 مليار دولار لشراء النشاط، بما يوسع عمليات الشركة في إنتاج الورق المقوى المستخدم للحاويات. وبلغت الطاقة الإنتاجية التقريبية لمصانع الورق المقوى المشمولة بالصفقة 800,000 طن، بحسب الأرقام المعلنة عند الاتفاق. وأعلنت غرايف لاحقاً اكتمال بيع نشاط الورق المقوى للحاويات إلى باكيجينغ كوربوريشن، لتنقل ملكية النشاط إلى الشركة المشترية. وكانت باكيجينغ كوربوريشن قد وضعت عند إعلان الصفقة مستهدفاً لمنافع التآزر قبل الضرائب يقارب 60 مليون دولار، مع توقع تحقيق هذه المنافع بالكامل خلال عامين من إغلاق الاستحواذ.
وحددت باكيجينغ كوربوريشن في إعلان الصفقة مجموعة من مصادر التآزر المتوقعة، تمتد من داخل المصانع إلى نقل المنتجات، ضمن خطتها للاستفادة من النشاط المستحوذ عليه. وشملت الخطة تحسين القدرات التشغيلية والإنتاجية للمصانع ورفع كفاءتها، وهي عناصر ربطتها الشركة بالمنافع المنتظرة من الجمع بين العمليات. كما أدرجت زيادة التكامل ضمن مصادر تلك المنافع، إلى جانب التحسينات المستهدفة في تشغيل المصانع. وسمّت الشركة تحسين مزيج درجات الورق المنتجة مساراً آخر لتحقيق التآزر، بما يجعل نوعية الإنتاج جزءاً من برنامج التحسين المعلن. وامتدت مصادر المنافع المتوقعة أيضاً إلى خفض تكاليف النقل، إلى جانب الإجراءات المرتبطة بالإنتاج والتكامل. وتجمع هذه الأهداف بين تحسين أداء الأصول الصناعية وترشيد تكاليف تحريك المنتجات، بحسب تفاصيل الشركة عن مصادر التآزر عند إعلان الاستحواذ.
أما في الربع الرابع من 2026، فتتوقع الشركة انخفاض إنتاج الورق المقوى للحاويات مع توقفات صيانة مقررة في 3 مصانع، وفق بيان نتائجها. وتتوقع كذلك ارتفاع الاستخدام الموسمي للطاقة خلال الفترة نفسها، ضمن العوامل التي تضغط على التكاليف. وتأتي هذه التوقعات بعد ربع ثالث قالت الإدارة إن نتائجَه واجهت ضغوطاً مرتبطة بتكاليف الشحن. وأدرجت الألياف المعاد تدويرها أيضاً بين مصادر ضغط التكلفة خلال ذلك الربع، إلى جانب أعباء نقل المنتجات. كما سمّت المواد الكيميائية ضمن الضغوط التي واجهت النتائج، قبل دخول الربع الأخير بما يحمله من توقفات صيانة واحتياجات موسمية أعلى للطاقة.