ميتا تقر توزيع أسهم غير مصوتة بنسبة 1:1 مع الحفاظ على القوة التصويتية
الحقائق الرئيسية
وافق مجلس إدارة ميتا على إنشاء فئة جديدة من الأسهم غير المصوتة والمتداولة علناً، ضمن خطة أعلنت بالتزامن مع نتائجها الفصلية مساء الأربعاء، وتتيح توسيع خيارات التمويل دون تخفيف القوة التصويتية للأسهم القائمة. وبحسب موقع إنفستنغ، تخطط الشركة لتوزيع سهم من الفئة «ج» لكل سهم قائم من الفئتين «أ» و«ب»، في توزيع استثنائي على المساهمين. ويأتي التوزيع الأولي بعد نفاذ تعديل النظام الأساسي، ويمنح حاملي الأسهم القائمة أسهماً من الفئة الجديدة. وتوضح وثيقة ميتا المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية أن استخدامات هذه الفئة تشمل «جمع رأس المال وتعويض الموظفين والاستحواذات المحتملة». ويتيح الهيكل للشركة إصدار أسهم لهذه الأغراض مع إبقاء القوة التصويتية للفئتين القائمتين دون تخفيف. أما توزيع الأسهم الأولي على المساهمين فلا يجمع في حد ذاته سيولة للشركة.
وتأتي الخطوة في وقت ضيقت فيه ميتا توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى نطاق بين 135 و145 مليار دولار، بحسب أسوشيتد برس. وكانت توقعاتها السابقة تتراوح بين 130 و145 مليار دولار، بما يعني رفع الحد الأدنى للتقديرات مع إبقاء الحد الأعلى عند مستواه. وفي الربع الثالث، سجلت الشركة عجزاً في التدفق النقدي الحر قدره 2.12 مليار دولار، وفق رويترز. ويقارن ذلك بتدفق نقدي حر موجب بلغ 10.63 مليار دولار في الفترة المقابلة من العام السابق. وجاء التحول إلى العجز بالتزامن مع نمو الإيرادات الفصلية بنسبة 26% إلى 64.60 مليار دولار، مقابل 51.24 مليار دولار قبل عام، بحسب أسوشيتد برس. وتجمع النتائج بذلك بين ارتفاع الإيرادات وتحول التدفق النقدي الحر إلى السالب، بينما تمنح الفئة الجديدة الشركة أداة لجمع رأس المال.
وإلى جانب التوزيع الأولي، تنص اتفاقية مواءمة المؤسس على توزيعات إضافية مشروطة بالأداء، بحسب الوثيقة المقدمة إلى الهيئة الأميركية. وتبلغ نسبة هذه التوزيعات 1:1، وتشمل جميع الأسهم القائمة من الفئات «أ» و«ب» و«ج» عند استيفاء الشروط. ويعتمد اختبار السعر على «المتوسط المرجح بحجم التداول خلال 30 يوماً» للفئة الجديدة، وفق نص الوثيقة. ويتعين أن يبلغ هذا المتوسط مضاعفات متتالية للقيمة المرجعية، مع تعديلها لمراعاة تجزئات الأسهم والتوزيعات وإعادة الرسملة. وتشترط الاتفاقية أيضاً ألا يقل العائد السنوي المركب للمساهمين عن 10%، مع احتساب إعادة استثمار التوزيعات النقدية. ويرتبط استحقاق التوزيعات الإضافية بهذه الاختبارات، بينما يقوم التوزيع الأولي على منح سهم من الفئة الجديدة مقابل كل سهم قائم من الفئتين الحاليتين.
وتفرض الاتفاقية قيوداً على تصرف مارك زوكربيرج ومجموعة حامليه في معظم أسهم الفئة «ج» التي يتلقونها ضمن التوزيع الأولي. وتسمح لهم ببيع 20% من تلك الأسهم بحرية، بحسب الوثيقة المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات. أما نسبة 80% المتبقية فتخضع لقيود على البيع والتحويل. وتتيح الاتفاقية الإفراج التدريجي عن الأسهم المقيدة، بشروط تشمل استمرار زوكربيرج في القيادة. وبذلك يجمع الترتيب بين إتاحة التصرف الحر في جزء من الأسهم الجديدة وإخضاع معظمها لشروط التصرف والإفراج. وتترافق هذه الالتزامات الخاصة بحيازة المؤسس مع إنشاء فئة تسمح لميتا باستخدام الأسهم في التمويل والتعويضات والاستحواذات دون تخفيف القوة التصويتية للأسهم القائمة.
وفي السوق، ارتفع سهم ميتا بأكثر من 4% في التداولات الممتدة عقب إعلان النتائج والخطة مساء الأربعاء، بحسب رويترز. وشمل الإعلان كلاً من النتائج الفصلية وترتيبات الفئة الجديدة. وحددت الشركة 19 يناير موعداً لنفاذ الفئة غير المصوتة، وفق إنفستنغ. وأفادت رويترز بأن إصدارها مقرر في يناير 2027. ووصفت الوكالة الأثر الفعلي للإصدار بأنه مماثل لتجزئة السهم إلى سهمين، مع حصول المساهمين على أسهم الفئة الجديدة ضمن التوزيع المزمع.