ربحية سهم موديز المعدلة عند 4.14 دولار دون التوقعات مع تباطؤ الإيرادات
الحقائق الرئيسية
سجلت موديز ربحية سهم معدلة بلغت 4.14 دولار في الربع الثالث من 2026، دون توقعات وول ستريت، في النتائج التي أعلنتها صباح 21 أكتوبر، مع تباطؤ نمو الإيرادات وضعف نشاط تصنيف ديون التمويل بالرافعة المالية. وبلغ متوسط تقديرات المحللين لربحية السهم المعدلة 4.25 دولار، بحسب بيانات فاكت ست التي أوردتها داو جونز. وارتفعت الإيرادات المعلنة للشركة 1% على أساس سنوي إلى 2.02 مليار دولار، لتواصل النمو رغم تراجع إيرادات قطاع خدمات المستثمرين. لكن هذا النمو لم يرفع الإيرادات إلى مستوى متوسط توقعات المحللين البالغ 2.08 مليار دولار، وفق التقرير نفسه. وبذلك جاءت النتائج دون تقديرات السوق على مستوى ربحية السهم المعدلة والإيرادات معاً، في ربع تباين فيه أداء أعمال التصنيف والتحليلات.
وجاء أداء الربع الثالث بعد توسع أسرع في الربع الثاني السابق، حين نمت إيرادات موديز 15% على أساس سنوي، بحسب تغطية إنفستنغ لعرض نتائج تلك الفترة. وبلغت الإيرادات آنذاك 2.19 مليار دولار، في مقارنة تضع تباطؤ النمو الفصلي الأخير إلى جانب انخفاض قيمة الإيرادات عن مستواها في الربع السابق. وكانت ربحية السهم المعدلة قد ارتفعت في الربع الثاني 31% على أساس سنوي، لتبلغ 4.68 دولار، وفق التغطية نفسها. وفي أعمال التصنيف خلال الربع الثالث، تراجعت إيرادات قطاع خدمات المستثمرين 1% على أساس سنوي إلى 1.09 مليار دولار، بحسب داو جونز. وربط التقرير هذا التراجع بانخفاض إصدار ديون التمويل بالرافعة المالية، الذي ضغط على نشاط القطاع خلال الفترة. وفي المقابل، نمت إيرادات معاملات تصنيف الديون ذات الدرجة الاستثمارية 18%، وسط طلب قوي على تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وأظهر هذا التباين داخل أعمال التصنيف استمرار نمو معاملات الدرجة الاستثمارية رغم انخفاض إجمالي إيرادات القطاع.
أما قطاع التحليلات، فسجل إيرادات بلغت 936 مليون دولار في الربع الثالث، بزيادة 3% عن الفترة المقابلة من العام السابق، بحسب داو جونز. وجاء نموه في وقت انخفضت فيه إيرادات قطاع خدمات المستثمرين، ليقدم دعماً لإجمالي إيرادات موديز خلال الفترة. ومثلت الإيرادات المتكررة 99% من إجمالي إيرادات التحليلات، وفق إنفستنغ، لتشكل الغالبية الساحقة من أعمال القطاع الفصلية. وعلى مستوى الشركة، بلغ هامش التشغيل المعدل 52.6%، بحسب المصدر نفسه، مع نمو المصروفات التشغيلية خلال الربع. وكان الهامش قد سجل 52.9% في الفترة المقابلة من 2025، ما يعني أن نمو أعمال التحليلات والإيرادات الإجمالية تزامن مع تراجع هامش التشغيل المعدل عن مستواه قبل عام.
وارتفعت المصروفات التشغيلية لموديز 2% على أساس سنوي في الربع الثالث، بحسب بيان النتائج الذي أودعته الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وعزت الشركة الزيادة إلى الإنفاق على استثمارات تستهدف دعم النمو، إلى جانب ارتفاع التعويضات التحفيزية. وقالت في البيان إن المصروفات زادت مع «استثمارات لدعم النمو وارتفاع التعويضات التحفيزية». وجاءت زيادة المصروفات بوتيرة أعلى من نمو الإيرادات خلال الفترة نفسها، بالتزامن مع انخفاض هامش التشغيل المعدل. ورافقت هذه الزيادة في الإنفاق تباطؤاً في نشاط تصنيف ديون التمويل بالرافعة المالية، بينما استمر نمو التحليلات ومعاملات الديون ذات الدرجة الاستثمارية.
وفي السوق، انخفض سهم موديز 2.81% عقب إعلان النتائج، بحسب تقرير إنفستنغ المنشور يوم الإعلان. وكان سهم MCO قد أغلق عند 475.35 دولار في جلسة 20 أكتوبر 2026، وفق بيانات EL7، أي قبل صدور النتائج صباح اليوم التالي. وجاء التراجع عقب الإعلان عن إخفاق الربحية والإيرادات في بلوغ متوسط توقعات المحللين. وتزامن ذلك مع إبقاء الشركة توجيهات العام الكامل، من دون رفع النطاق الذي حددته لربحية السهم المعدلة. وبحسب إنفستنغ، ظل منتصف هذا النطاق أدنى من متوسط تقديرات المحللين للعام، إلى جانب الفجوة بين النتائج الفصلية الفعلية وتوقعات السوق.
وأبقت موديز توجيهات ربحية السهم المعدلة للعام الكامل 2026 ضمن نطاق يتراوح بين 16.50 و17.00 دولار، بحسب إنفستنغ. ويبلغ منتصف النطاق 16.75 دولار، مقابل متوسط توقعات المحللين البالغ 16.90 دولار، وفق المصدر نفسه. واستمرت الشركة في اعتماد هذه التوجيهات رغم تباطؤ نمو الإيرادات وتراجع إيرادات قطاع خدمات المستثمرين في الربع الثالث. وحددت موديز في بيانها موعد مناقشة النتائج مع المستثمرين في 21 أكتوبر 2026 عند الساعة 9:00 صباحاً بالتوقيت الشرقي الأمريكي. وأعلنت الشركة كذلك إتاحة إعادة بث المناقشة بعد انتهاء المكالمة.