شاربلينك تخصص 200 مليون دولار لرهن الإيثر عبر ليدو ضمن استراتيجية خزينتها

الحقائق الرئيسية

أعلنت ليدو في 13 أغسطس 2026 تخصيص شركة شاربلينك 200 مليون دولار من خزينتها من الإيثر للرهن عبر البروتوكول، ضمن استخدام الشركة أصولها الرقمية في استراتيجيات توليد العائد. وقالت ليدو في إعلانها إن شاربلينك «تخصص 200 مليون دولار من خزينتها من الإيثر للرهن عبر بروتوكول ليدو». وفي مراجعتها لشهر أغسطس، أوضحت ليدو أن المبلغ كان ملتزماً به، لكنه لم يكن قد دخل الرهن آنذاك. وبلغ إجمالي حيازات شاربلينك نحو 886,881 إيثر في 30 يونيو 2026، وفق بيان نتائج الشركة المودع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. ثم ارتفعت الحيازات إلى 888,938 إيثر في 3 أغسطس 2026، قبل إعلان تخصيص ليدو، بحسب البيان نفسه.

وسبق تخصيص ليدو تعاون لنشر أصول شاربلينك على شبكة لينيا، أُعلن في 28 أكتوبر 2025، وشارك فيه إيثَر فاي وإيغن كلاود. وتجمع استراتيجية لينيا بين عائد الرهن الأساسي على شبكة إيثيريوم ومكافآت إعادة الرهن المرتبطة بتأمين الخدمات المستقلة القابلة للتحقق التابعة لإيغن كلاود، بحسب إعلان لينيا. وتشمل الاستراتيجية كذلك حوافز مباشرة من الشريكين لينيا وإيثَر فاي، إلى جانب المكافآت المرتبطة بالرهن وإعادة الرهن. وأفصحت شاربلينك في وثيقة مودعة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية عن إعادة رهن أصول بقيمة 206.0 مليون دولار على لينيا حتى 31 مارس 2026. وكانت تلك الأصول في صورة رمز إعادة الرهن السائل الصادر عن إيثَر فاي، وفق الإفصاح الذي حدد قيمة المركز وتاريخه.

وتستخدم عملية النشر على لينيا رمز إعادة الرهن السائل من إيثَر فاي، بحسب بيان أنكوراج ديجيتال بشأن ترتيبات خزينة شاربلينك. وتتولى أنكوراج ديجيتال بنك حفظ الأصول الأساسية المستخدمة في هذه الاستراتيجية، وفق البيان، الذي وضع الحفظ ضمن ترتيبات تنفيذ العملية. وأوضحت شاربلينك في تقريرها الفصلي أن مكافآت الرهن المتراكمة ترفع بمرور الوقت سعر تحويل رمز إيثَر فاي إلى الإيثر. ولا تتلقى الشركة رموزاً جديدة أو إضافية نتيجة تراكم تلك المكافآت، إذ ينعكس تراكمها في سعر التحويل، بحسب التقرير. أما حوافز البروتوكولات فتُحتسب استناداً إلى مقاييس القيمة المقفلة بنهاية الشهر، وتخضع لسقوف تعاقدية، وفق إفصاح الشركة لدى الهيئة الأميركية.

وتعكس النتائج المالية للشركة مساهمة الرهن واستراتيجيات عائد الإيثر في الإيرادات، بحسب عرض نتائجها المنشور لدى إنفستينغ نقلاً عن غورو فوكس. وبلغت الإيرادات الإجمالية 11.5 مليون دولار في الربع الثاني من 2026، مقابل 0.7 مليون دولار في الربع المماثل من 2025، مدفوعة بتلك الأنشطة. وفي مسار آخر لاستخدام الخزينة المرهونة، أعلنت غالاكسي وشاربلينك إطلاق صندوق للعائد على السلسلة بالتزامات رأسمالية تبلغ 125 مليون دولار. وتشمل التزامات الصندوق 100 مليون دولار مدعومة بخزينة شاربلينك من الإيثر المرهون، بحسب بيان غالاكسي بشأن الإطلاق. وتشارك غالاكسي بمبلغ 25 مليون دولار، ليجمع الصندوق مساهمتها مع رأس المال المدعوم بأصول شاربلينك المرهونة ضمن إجمالي الالتزامات المعلنة.

وفي آلية الرهن المرتبطة بليدو، يبقى رصيد الرمز المغلف للإيثر المرهون ثابتاً، بحسب شرح البروتوكول لآلية الرمز وإتاحته للمؤسسات عبر أنكوراج ديجيتال. وتنعكس مكافآت الرهن في سعر تحويل ذلك الرمز مقابل رمز الإيثر المرهون الأساسي، بدلاً من انعكاسها في زيادة الرصيد نفسه. وعلى مستوى محاسبة خزينة شاربلينك، أوضحت الشركة في بيانها السنوي أن الخسائر غير المحققة ورسوم انخفاض القيمة تعكس المعالجة المحاسبية لحيازاتها. وقالت إن هذه البنود «لا تمثل خسائر اقتصادية محققة على حيازات الإيثر»، في توضيح لطبيعة أثرها على النتائج المعلنة. وأضافت الشركة أن تلك الخسائر والرسوم لا تقلل عدد وحدات الإيثر التي تحتفظ بها، وفق البيان المودع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية.

وفي تداولات السهم، أغلق سهم شاربلينك جلسة 19 أكتوبر 2026 عند 7.460 دولار، منخفضاً 1.45% خلال اليوم، وفق بيانات الأسعار التاريخية لدى إنفستينغ. وبشأن مخاطر الرهن عبر بروتوكولها، تحذر ليدو من المخاطر المرتبطة بالعقود الذكية التي تقوم عليها العملية. وتشمل المخاطر المعلنة أيضاً العقوبات التي قد تُفرض على المدققين، بحسب صفحة المساعدة الخاصة بليدو بشأن الرهن. وتنص ليدو في توضيحها للمخاطر وإجراءات الحد منها على أن «المكافآت متغيرة وغير مضمونة»، وهو الشرط الذي يحكم العائد المرتبط بالرهن عبر البروتوكول. كما توضح أن سحب الأصول ليس فورياً، بما يجعل توقيت استردادها خاضعاً لآلية السحب، إلى جانب تغير المكافآت ومخاطر العقود الذكية وعقوبات المدققين.