ميرك الألمانية تستحوذ على سايلنس بقيمة منشأة 1.1 مليار دولار نقداً

الحقائق الرئيسية

اتفقت ميرك الألمانية على الاستحواذ نقداً على سايلنس ثيرابيوتكس بالكامل، في صفقة تبلغ قيمة المنشأة فيها 1.1 مليار دولار، بحسب بيان الشركة المستهدفة المنشور بمناسبة الإعلان. وتبلغ قيمة حقوق الملكية في الاتفاق نحو 1.3 مليار دولار، وهو التقييم الذي أوردته سايلنس إلى جانب قيمة المنشأة في بيان شروط الاستحواذ المقترح. ووقعت الشركتان الاتفاق في 18 أكتوبر 2026، وفق الوثيقة المودعة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ويحدد الاتفاق مقابلاً نقدياً لحاملي شهادات الإيداع الأمريكية عند إتمام الاستحواذ، مع بقاء التنفيذ رهناً باستيفاء شروط الإغلاق. والمشتري هو ميرك الألمانية، المنفصلة عن شركة ميرك الأمريكية صاحبة الرمز MRK في بورصة نيويورك. ويأتي الاتفاق فيما تواصل سايلنس تطوير عقار ديفيسيران، الذي حقق الهدف الرئيسي في دراسة سريرية لعلاج كثرة الحمر الحقيقية.

وبموجب الشروط المعلنة، يحصل حامل كل شهادة إيداع أمريكية على 20.00 دولار نقداً عند إتمام الصفقة، بحسب إفصاح سايلنس لدى الهيئة الأمريكية. وتمثل كل شهادة 3 أسهم عادية في الشركة، ولذلك فإن المقابل المحدد للشهادة يخص هذه الوحدة من الأوراق المالية محل الاستحواذ. وقالت سايلنس إن العرض يتضمن علاوة 130% على سعر إغلاق شهاداتها في آخر جلسة تداول سبقت الإعلان عن الاتفاق. وعلى أساس المقارنة مع التداولات خلال فترة أطول، يتجاوز المقابل المقترح متوسط السعر المرجح بالحجم خلال 30 يوماً قبل الإعلان بنسبة 82%. وتختلف فترة المقارنة في العلاوتين؛ فالأولى تستند إلى إغلاق الجلسة السابقة، بينما تستند الثانية إلى متوسط مرجح بأحجام التداول. أما إتمام الاستحواذ فليس مشروطاً بالحصول على تمويل، وفق الإفصاح الذي عرض الالتزامات والشروط المرتبطة بالاتفاق.

وجاء توقيع الاتفاق عقب عملية بيع تنافسية، بحسب إيان روس، الرئيس التنفيذي المؤقت ورئيس مجلس إدارة سايلنس، في البيان المودع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ووصف روس الاتفاق بأنه «نتيجة عملية بيع تنافسية»، في تعليقه على المسار الذي انتهى بالتوصل إلى شروط الاستحواذ النقدي. ووافق مجلس إدارة سايلنس بالإجماع على الاتفاق، وفق وثيقة الاستحواذ التي تحدد موقف المجلس من الصفقة المقترحة. وقرر المجلس كذلك أن يوصي مساهمي الشركة بالموافقة عليه عند عرضه عليهم ضمن إجراءات التنفيذ. وبالتوازي مع موقف المجلس، وقع حاملو أوراق مالية يمثلون نحو 14% من القوة التصويتية في سايلنس اتفاقاً لدعم الاستحواذ. ويشمل التزام هؤلاء الحاملين التصويت لصالح الصفقة، بحسب بيان الشركة، فيما تظل موافقة المساهمين من المتطلبات اللازمة لإتمامها.

وفي خلفية التطوير الدوائي لدى سايلنس، يستهدف عقار ديفيسيران مرض كثرة الحمر الحقيقية، الذي يتميز بالإفراط في إنتاج خلايا الدم الحمراء، بحسب تعريف الشركة للمرض. وتقوم آلية عمل العقار على إسكات الجين المستهدف، بما يؤدي إلى رفع مستوى الهيبسيدين، وفق شرح سايلنس المنشور لبرنامج التطوير. ويقلل ذلك الحديد المتاح لنخاع العظم لإنتاج خلايا الدم الحمراء، وهي الآلية التي تعرضها الشركة لعقارها قيد التطوير. وفي دراسة سانريكو، حقق ديفيسيران الهدف الرئيسي، بحسب إفصاح سايلنس عن النتائج لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وبلغت نسبة الاستجابة السريرية بين متلقي العقار 88%، مقابل 19% بين متلقي العلاج الوهمي في الدراسة نفسها. واستندت سايلنس إلى هذه النتائج عند إعلان خطتها للانتقال إلى تجربة المرحلة 3، مع اختبار جدول إعطاء العقار على فواصل زمنية أطول.

وفي السوق، ارتفعت شهادات الإيداع الأمريكية لسايلنس بنسبة 125.6% خلال التداولات الصباحية في يوم إعلان الاستحواذ، وفق ما رصده موقع إنفستنغ. وجاءت القفزة مع طرح المقابل النقدي للاستحواذ على الشركة، وبعد إبرام الاتفاق الذي حدد شروط انتقال ملكيتها إلى ميرك الألمانية. وكانت الحركة المرصودة تخص شهادات الإيداع الأمريكية لسايلنس، وهي الأوراق التي حدد الاتفاق المقابل النقدي المستحق لحامليها عند الإتمام. ويخص ارتفاع التداولات الصباحية تغير سعر الشهادات في السوق خلال يوم الإعلان، بينما تخص علاوة العرض المقارنة بين المقابل النقدي وسعر الإغلاق السابق. أما السعر الذي يحصل عليه الحامل بموجب الاتفاق فيرتبط بإتمام الاستحواذ وفق الشروط الواردة في الإفصاح. وتشمل تلك الشروط موافقات المساهمين والجهات التنظيمية والإجراء القضائي المطلوب لتنفيذ الصفقة عبر مخطط ترتيب بريطاني.

وتتوقع سايلنس إتمام الاستحواذ في الربع الأول من 2027، رهناً باستيفاء شروط الإغلاق، بحسب بيانها المودع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ويُنفذ الاتفاق من خلال مخطط ترتيب بريطاني يتطلب موافقة مساهمي الشركة على الصفقة المقترحة. كما يتعين الحصول على الموافقات التنظيمية وتصديق المحكمة العليا في إنجلترا وويلز، وفق الإفصاح الخاص بإجراءات التنفيذ. وعلى مسار التطوير السريري، توقعت سايلنس بدء تجربة المرحلة 3 لديفيسيران في النصف الأول من 2027، استناداً إلى نتائج الدراسة السابقة. وتقارن التجربة المخطط لها إعطاء العقار كل 12 أسبوعاً بالعلاج الوهمي، بحسب إفصاح الشركة عن نتائج سانريكو وخطوات التطوير التالية.