ملاك الشقق الأمريكية يواجهون استحقاقات ديون بقيمة 1.8 تريليون دولار خلال عقد

الحقائق الرئيسية

يواجه ملاك العقارات متعددة الوحدات في الولايات المتحدة استحقاقات قروض تتجاوز 1.8 تريليون دولار خلال العقد المقبل، وفق بيانات جمعية المصرفيين للرهن العقاري التي أوردتها تقارير صحفية. ويتركز نحو 757 مليار دولار من الإجمالي بين 2026 و2028، منها قرابة 300 مليار دولار في 2026 و223 مليار دولار في 2027.

تعود شريحة كبيرة من القروض إلى 2020 و2021، عندما اقتربت أسعار تمويل الشقق من 3%، بينما تدور أسعار إعادة التمويل حالياً قرب 6%. ويعني تضاعف السعر تقريباً ارتفاع خدمة الدين حتى إذا لم يتغير أصل القرض، ما يقلص التدفقات النقدية المتاحة للملاك وقد يفرض ضخ رأسمال جديد لإتمام إعادة التمويل.

تزداد صعوبة الترحيل مع هبوط قيم الشقق بأكثر من 20% عن ذروة 2022، بالتزامن مع ارتفاع نسبة التعثر في قروض العقارات متعددة الوحدات ضمن الأوراق المالية المدعومة برهون تجارية إلى 7.1% من 1% في أكتوبر 2023. انخفاض قيمة الضمان وارتفاع الفائدة قد يدفعان بعض المقترضين إلى إعادة هيكلة القروض أو بيع العقارات أو تسليمها للمقرضين.

ومع ذلك، لم تُغلق قنوات الائتمان بالكامل؛ إذ قالت جمعية المصرفيين للرهن العقاري إن إصدارات قروض العقارات متعددة الوحدات ارتفعت 49% على أساس سنوي في الربع الأول من 2026. وسيعتمد أثر موجة الاستحقاقات على جودة كل عقار وتدفقاته النقدية ومرونة المقرضين، لا على حجم الديون وحده.