تركيز عقود Nscale بقيمة 103 مليار دولار مع Microsoft و Anthropic يثير تساؤلات حول المخاطر

الحقائق الرئيسية

في وقت يتزايد فيه الاعتماد العالمي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، كشفت شركة Nscale عن تفاصيل جوهرية تتعلق بمحفظة عقودها الضخمة. ووفقاً للتقارير، فإن 85% من إجمالي عقود الشركة البالغة قيمتها 103 مليار دولار تتركز لدى شركتي Microsoft وAnthropic فقط. وتأتي هذه الإفصاحات في مرحلة حساسة حيث تخطط الشركة للمضي قدماً في طرح عام أولي (IPO) تقدر قيمته بنحو 35 مليار دولار، مما يضع ملف مخاطر التركيز تحت مجهر المستثمرين.

يعكس هذا التركيز العالي في العقود اعتماداً كبيراً على كبار اللاعبين في قطاع التكنولوجيا، وهو ما يمثل سلاحاً ذا حدين من حيث استقرار الإيرادات ومخاطر الطرف الآخر. وبالمقارنة مع أداء الشركات الكبرى في السوق وفقاً لبيانات السوق، أغلق سهم Microsoft (MSFT) عند 493.78 دولار في 18 سبتمبر 2026، بينما سجلت شركات تقنية أخرى مستويات متباينة، حيث أغلق سهم META عند 665.75 دولار وسهم GOOGL عند 349.54 دولار في التاريخ ذاته.

يراقب المتداولون حالياً مستويات سهم MSFT الذي سجل أعلى مستوى له عند 498.65 دولار وأدنى مستوى عند 491.1 دولار في تداولات 18 سبتمبر 2026. ومع غياب المحفزات المباشرة في المفكرة الاقتصادية القريبة المتعلقة بقطاع التكنولوجيا، يظل التركيز منصباً على كيفية تأثير هذه البيانات على تقييم Nscale قبل الطرح. ويعد استقرار أداء الشركاء الرئيسيين مثل Microsoft عاملاً حاسماً في الحفاظ على قيمة العقود الآجلة للشركة.