سامسونج و SK Hynix ترفضان خطة KEPCO لتمويل الشبكة بقيمة 25 تريليون وون

الحقائق الرئيسية

رفضت سامسونج إلكترونيكس وSK Hynix خطة من شركة الكهرباء الكورية (KEPCO) لتحصيل 25 تريليون وون مقدماً من فواتير الكهرباء. وكان المقترح يقسم المبلغ إلى 20 تريليون وون من سامسونج و5 تريليونات وون من SK Hynix، بما يعادل نحو 5 سنوات من الفواتير وفق تقديرات KEPCO.

راجعت الشركتان الخطة داخلياً ثم أبلغتا KEPCO بصعوبة المشاركة، وفق تقريرين كوريين أكدت فيهما شركة المرافق تلقي الرفض. وعزا التقريران القرار إلى عبء تجميد مبلغ كبير نقداً، إلى جانب حاجة الشركتين إلى تمويل توسعات المصانع والبحث والتطوير.

كانت KEPCO تعتزم استخدام الدفعات في بناء خطوط النقل والمحطات الفرعية اللازمة لمجمعات أشباه الموصلات. وتضمنت الخطة عائداً أعلى من عائد السندات الحكومية لأجل عامين، على أن تسترد الشركتان الأصل والعائد عبر خصومات من فواتير الكهرباء كل 6 أشهر.

يعني الرفض أن سامسونج وSK Hynix لن تربطا حالياً جزءاً كبيراً من سيولتهما بترتيب يمتد 5 سنوات. وهذا يحافظ على مرونتهما التمويلية في الأجل القريب، لكنه لا يلغي حاجتهما إلى شبكة كهرباء تُنجز في الوقت المناسب لتشغيل الاستثمارات الجديدة.

بالنسبة إلى KEPCO، يفقد الرفض مصدراً محتملاً لتمويل الشبكة من دون إصدار سندات إضافية. وبلغ إجمالي ديون KEPCO نحو 210.7 تريليون وون بنهاية يونيو، مع تكاليف فائدة يومية تقارب 11.5 مليار وون، فيما ينتهي الاستثناء الذي وسّع سقف إصدار سنداتها بنهاية 2027.

تظل الحاجة الأساسية إلى الطاقة قائمة: تقول وزارة الصناعة الكورية إن مجمعي أشباه الموصلات في يونغين سيحتاجان إلى أكثر من 10 غيغاواط بحلول 2053. وبعد سقوط خيار الدفع المسبق، ستكون المسألة التالية هي كيفية موازنة KEPCO والحكومة بين الاقتراض ورأس المال العام وتعرفة الكهرباء لتمويل الشبكة في موعدها.