سهم Adobe يتراجع بعد توقعات إيرادات للربع الرابع دون الإجماع

الحقائق الرئيسية

تراجع سهم Adobe بنسبة 2.7% في تداولات ما قبل الافتتاح يوم الجمعة بعدما توقعت الشركة إيرادات للربع الرابع بين 6.80 و6.85 مليار دولار. ويبلغ متوسط النطاق 6.825 مليار دولار، دون إجماع المحللين البالغ 6.85 مليار دولار، رغم تجاوز نتائج الربع الثالث للتوقعات.

سجلت Adobe إيرادات فصلية قياسية بلغت 6.76 مليار دولار، بزيادة 13% على أساس سنوي، وربحية سهم معدلة بلغت 6.13 دولار. وتجاوز الرقمان تقديرات محللين بلغت 6.69 مليار دولار للإيرادات و6.07 دولار لربحية السهم المعدلة.

بلغت إيرادات اشتراكات مجموعات العملاء 6.56 مليار دولار، بنمو 14%. وارتفعت إيرادات اشتراكات فئة المهنيين والمستهلكين 16% إلى 1.91 مليار دولار، بينما نمت إيرادات فئة المتخصصين في الإبداع والتسويق 13% إلى 4.65 مليار دولار.

قالت Adobe إن AI-first ARR نما بأكثر من 150% على أساس سنوي، فيما بلغ إجمالي ARR عند نهاية الربع 27.50 مليار دولار. ويحوّل ARR قيمة الإيرادات المتكررة إلى أساس سنوي، ما يجعله مؤشراً على حجم الاشتراكات المتكررة وليس إيرادات مسجلة خلال الربع نفسه.

رفعت الشركة توقعاتها للسنة المالية 2026 إلى إيرادات بين 26.576 و26.626 مليار دولار وربحية سهم معدلة بين 24.45 و24.50 دولار. كما توقعت ربحية سهم معدلة للربع الرابع بين 6.30 و6.35 دولار، ما يشير إلى أن خيبة الأمل الأولية تركزت على توقعات الإيرادات الفصلية أكثر من توقعات الربحية.

سيراقب المستثمرون قدرة Adobe على تحقيق نطاق إيرادات الربع الرابع، والحفاظ على نمو الاشتراكات، وتحويل استخدام منتجات الذكاء الاصطناعي إلى ARR إضافي. توفر هذه المقاييس أساساً أوضح للحكم على ما إذا كان ضعف التوقعات محدوداً بربع واحد أم يعكس ضغطاً أوسع على النمو.