طلبات Super Micro تتجاوز 60 مليار دولار وتوقعات مبيعات السنة المالية 2027 تصل إلى 72 مليار دولار

الحقائق الرئيسية

قالت Super Micro إن الطلبات الجديدة التي تلقتها خلال الربع الرابع تجاوزت 60 مليار دولار، لترفع سجل الأعمال المتراكمة إلى مستوى قياسي مع دخول السنة المالية 2027. وتتوقع الشركة تسليم الطلبات خلال أرباع لاحقة، لكنها نبهت إلى أن بعضها قد لا يمثل التزامات نهائية وقد يتعرض للإلغاء أو التأخير.

تتوقع الشركة إيرادات بين 65 و72 مليار دولار في السنة المالية 2027. وبالنسبة إلى الربع الأول المنتهي في 30 سبتمبر 2026، حددت نطاق الإيرادات عند 14.5 إلى 15.5 مليار دولار، ما يجعل وتيرة تحويل الطلبات إلى مبيعات اختباراً رئيسياً للتوقعات.

بلغت إيرادات السنة المالية 2026 نحو 39.1 مليار دولار، مقارنة مع 22.0 مليار دولار في 2025، بزيادة 77.8%. وأرجعت الشركة معظم الزيادة إلى الطلب القوي وارتفاع الفوترة لخوادم Hyper وأنظمة GPU & Super Racks.

في الربع الرابع، سجلت Super Micro إيرادات قدرها 11.1 مليار دولار وهامش ربح إجمالياً وفق GAAP بلغ 17.5%. كما ولدت العمليات 747 مليون دولار من النقد خلال الربع، في تحسن عن الاستنزاف النقدي المسجل على مستوى السنة.

وصل المخزون إلى 12.9 مليار دولار في 30 يونيو 2026، ارتفاعاً من 4.7 مليار دولار قبل عام، وشكلت المنتجات التامة نحو 10.3 مليار دولار منه. وسجلت الشركة تعديلات لخفض قيمة المخزون بقيمة 188.1 مليون دولار خلال السنة، ما يبرز مخاطر بناء المخزون قبل التسليم.

استخدمت العمليات 6.81 مليار دولار من النقد خلال السنة المالية 2026، مقابل توليد 1.66 مليار دولار في 2025، وأرجعت الشركة التراجع إلى زيادة مشتريات المخزون والذمم المدينة والإنفاق التشغيلي. وأنهت السنة بسيولة نقدية قدرها 7.52 مليار دولار مقابل 8.7 مليار دولار من الديون المصرفية والسندات القابلة للتحويل؛ وترى أن مصادرها تكفي احتياجات 12 شهراً، مع إبقاء خيار جمع تمويل إضافي قائماً.

لذلك لا يقتصر الاختبار التالي على حجم الطلبات. سيراقب المستثمرون سرعة تحولها إلى إيرادات محققة، وقدرة الشركة على خفض المخزون وتوليد تدفق نقدي تشغيلي مستدام، إلى جانب الحفاظ على الهوامش أثناء تنفيذ توقعات النمو.