EUR/USD أمام رهانات رفع فائدة المركزي الأوروبي وضغوط ترامب لخفضها أمريكيًا

الحقائق الرئيسية

يدخل زوج EUR/USD أسبوعًا محوريًا مع توقع مصادر سوقية أن يرفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة 25 نقطة أساس في 10 سبتمبر، بالتزامن مع تجديد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مطالبته الاحتياطي الفيدرالي بخفضها. ويخلق ذلك توترًا بين توقعات السوق والتفضيلات السياسية، لكنه لا يضمن اتجاهًا صعوديًا لليورو.

أبقى البنك المركزي الأوروبي في 23 يوليو أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير، عند 2.25% لآلية الإيداع و2.40% لعمليات إعادة التمويل الرئيسية و2.65% للإقراض الهامشي. كما شدد على أن قراراته تعتمد على البيانات من اجتماع إلى آخر، من دون التزام مسبق بمسار محدد.

أظهرت القراءة الأولية لشهر أغسطس أن التضخم الألماني بلغ 2.9% سنويًا و0.2% شهريًا، مقارنة بتضخم سنوي قدره 2.8% في يوليو. وبلغ التضخم الأساسي 2.4%، بينما ارتفعت أسعار الطاقة 10.5% على أساس سنوي، ما يبقي مخاطر الأسعار حاضرة قبل قرار المركزي الأوروبي.

كان المركزي الأوروبي قد رفع أسعار الفائدة 25 نقطة أساس في 11 يونيو، ثم أبقاها ثابتة دون تغيير في 23 يوليو. ويساعد هذا التسلسل في تفسير توقعات رفع جديد، لكنه لا يحول التوقع إلى قرار محسوم، خصوصًا مع تأكيد البنك أنه سيقيّم التضخم الأساسي وانتقال السياسة والمخاطر الاقتصادية.

على الجانب الأمريكي، يجتمع الاحتياطي الفيدرالي يومي 15 و16 سبتمبر. وجدد ترامب في 4 سبتمبر مطالبته بخفض الفائدة، لكن الضغط السياسي لا يساوي قرارًا نقديًا؛ إذ تظل النتيجة مرتبطة بتقييم مسؤولي الفيدرالي للتضخم وسوق العمل والمخاطر المحيطة بالتوقعات.

أنهى EUR/USD الأسبوع أعلى قليلًا من 1.1600، ووصفه تحليل فني بأنه محايد إلى إيجابي بشكل طفيف. تقع مقاومة فورية قرب 1.1634، بينما يظهر الدعم عند 1.1608 ثم 1.1564؛ لذلك يحتاج أي صعود مستدام إلى اختراق المقاومة، في حين قد يعيد تشدد الفيدرالي الضغط على الزوج.

ستتركز المتابعة المقبلة على قرار المركزي الأوروبي في 10 سبتمبر عند 14:15 بتوقيت وسط أوروبا (CET)، ثم توقعاته الاقتصادية عند 15:45، إلى جانب القراءة النهائية للتضخم الألماني في اليوم نفسه. وبعد ذلك ينتقل التركيز إلى اجتماع الفيدرالي في 15 و16 سبتمبر، ما يجعل البيانات ونبرة البنكين أهم من افتراض اتجاه أحادي لليورو.