عوائد سندات الخزانة الأمريكية تقترب من 5% مع تصاعد التوترات الجيوسياسية

الحقائق الرئيسية

في خطوة تعكس تحول السياسة النقدية الأمريكية، ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات لتتجاوز مستوى 4.75%، مقتربة من الحاجز الفني الحاسم عند 4.81%. ويأتي هذا الارتفاع مدفوعاً بخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول، والذي أدى إلى إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة في الأسواق. كما ساهم التصعيد العسكري المتجدد بين الولايات المتحدة وإيران في زيادة ضغوط التضخم، مما دفع المستثمرين للمطالبة بعوائد أعلى على السندات طويلة الأجل.

ووفقاً لبيانات السوق، فإن استمرار الضغوط التضخمية المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية يعزز التوقعات ببقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وقد أظهرت البيانات الاقتصادية الأخيرة تبايناً في الأداء، حيث سجل الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي نمواً بنسبة 1.5% في الربع الأخير وفقاً لإحصاءات 26 أغسطس 2026، بينما استقر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) عند 3.3% سنوياً، مما يدعم توجهات الفيدرالي التشددية التي أشار إليها وارش.

يجب على المستثمرين مراقبة مستوى المقاومة الفني عند 4.81%، حيث إن اختراقه قد يفتح الباب أمام استهداف مستوى 5% النفسي. ومع غياب بيانات الأسعار اللحظية للسندات في الوقت الحالي، تتوجه الأنظار نحو المحفزات القادمة في الأجندة الاقتصادية، حيث من المقرر صدور بيانات هامة قد تؤثر على مسار العوائد، وذلك بعد أن أظهرت بيانات 26 أغسطس زيادة في طلبات السلع المعمرة بنسبة 1.1%، مما يعكس مرونة الاقتصاد الأمريكي أمام تكاليف الاقتراض المرتفعة.