وزير الخزانة الأمريكي يقترح استخدام تريليون دولار لخفض تكاليف الاقتراض عبر شراء السندات

الحقائق الرئيسية

في خطوة تعكس توجهاً جديداً في إدارة السياسة المالية الأمريكية، اقترح وزير الخزانة سكوت بيسنت استخدام حساب الخزانة العام (TGA) البالغ تريليون دولار لتمويل عمليات إعادة شراء موسعة للسندات الحكومية طويلة الأجل. ووفقاً للتقارير، تهدف هذه المبادرة إلى تغيير توقعات السوق بشأن عمليات الخزانة، مع التركيز بشكل خاص على خفض تكاليف الاقتراض طويل الأجل من خلال تقليل المعروض من هذه السندات في الأسواق المالية.

وتأتي هذه المقترحات في وقت أعلنت فيه الخزانة بالفعل عن مضاعفة حجم عمليات إعادة شراء الأوراق المالية غير المتداولة (off-the-run) في الطرف الطويل من المنحنى لتصل إلى 4 مليارات دولار على الأقل بدلاً من ملياري دولار. ووفقاً لبيانات السوق، شهدت عوائد السندات لأجل 30 عاماً تذبذبات ملحوظة، حيث تراجعت إلى مستويات 5.18% عند الإعلان عن خطة إعادة الشراء الموسعة قبل أن تعود للارتفاع لاحقاً، مما يعكس حساسية الأسواق تجاه أي تغيير في استراتيجية إدارة الدين العام.

وبالنظر إلى البيانات الاقتصادية الأخيرة، أظهرت تدفقات رأس المال طويلة الأجل (TIC) في الولايات المتحدة وصولها إلى 172.7 مليار دولار وفقاً لبيانات 17 أغسطس 2026، وهو ما يتجاوز التوقعات البالغة 151.4 مليار دولار. ويراقب المستثمرون حالياً مدى تأثير هذه السياسات المقترحة على استقرار العوائد، خاصة مع صدور بيانات مبيعات المنازل المعلقة وتصاريح البناء مؤخراً، والتي تعد مؤشرات حيوية لتأثير تكاليف الاقتراض على قطاع الإسكان.