توقعات التضخم تهدد سوق السندات الأمريكية بعد خطة بيسنت لإعادة الشراء

الحقائق الرئيسية

في خطوة تعكس القلق المتزايد من عودة الضغوط السعرية، ارتفعت توقعات التضخم في الأسواق الأمريكية عقب إعلان سكوت بيسنت عن توسيع برنامج إعادة شراء السندات. ووفقاً للتقارير، تهدف هذه الخطة إلى تثبيت العوائد طويلة الأجل، إلا أن رد فعل السوق جاء عكسياً مع تزايد المخاوف من أن يؤدي هذا البرنامج إلى نتائج تضخمية. ويشير المحللون إلى أن تجاوز توقعات التضخم لمستوى 2.5% قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي Fed على تبني موقف أكثر تشدداً.

تؤدي هذه التطورات إلى دفع العوائد الاسمية للارتفاع، مما يضع ضغوطاً هبوطية على أسعار السندات ويخلق سيناريوهات سلبية للمستثمرين. وبحسب بيانات السوق، فإن استمرار هذا الاتجاه قد يضع الفيدرالي Fed في مواجهة ضرورة رفع أسعار الفائدة بقوة، على غرار التحركات التي شهدها عام 2022، وذلك للسيطرة على التوقعات التضخمية المتصاعدة التي نتجت عن سياسات وزارة الخزانة الأخيرة.

وبالنظر إلى البيانات الاقتصادية الأخيرة الصادرة في 18 أغسطس 2026، أظهرت أرقام الإنتاج الصناعي نمواً شهرياً بنسبة 0.2%، بينما سجلت تصاريح البناء زيادة بنسبة 5%. يجب على المتداولين مراقبة أي بيانات تضخم قادمة أو تصريحات من مسؤولي الفيدرالي Fed، حيث أن استمرار الضغوط في سوق الإسكان والإنتاج قد يعزز من فرص التحول نحو سياسة نقدية أكثر صرامة في حال استمرت توقعات التضخم في الارتفاع.