الخزانة الأمريكية تدرس استخدام حساب TGA لتمويل إعادة شراء السندات لدعم السيولة

الحقائق الرئيسية

في خطوة تعكس مساعي واشنطن لتعزيز استقرار أسواق الدين، صرح مسؤولون كبار في الخزانة الأمريكية بإمكانية استخدام حساب الخزانة العام (TGA) لتمويل عمليات إعادة شراء السندات. ووفقاً للتقارير، يمتلك هذا الحساب حالياً سيولة تقترب من 1 تريليون دولار، مما يمنح الوزارة قدرة مالية كبيرة للتدخل في السوق. وتهدف هذه الاستراتيجية إلى التأثير المباشر على عوائد السندات طويلة الأجل وتوفير دعم للسيولة دون الحاجة الفورية للاعتماد على مساعدة الاحتياطي الفيدرالي أو زيادة إصدار أدوات الدين الجديدة.

وتأتي هذه التوجهات في وقت يسعى فيه صانعو السياسة إلى إدارة منحنى العائد بفعالية أكبر، حيث يهدف استخدام حساب TGA إلى خفض العوائد الطويلة دون الاضطرار بالضرورة إلى زيادة إصدار الأذونات قصيرة الأجل، وهو ما يمثل تحولاً عن التوقعات السابقة للسوق. وبناءً على البيانات المتاحة، فإن توفير هذا التمويل من الحساب الجاري للحكومة قد يقلل من المخاوف المتعلقة بزيادة المعروض من السندات في المدى القريب، مما يدعم استقرار الأسعار في قطاع السندات والذهب.

وبالنظر إلى البيانات الاقتصادية الأخيرة، أظهرت أرقام مؤشر سوق الإسكان NAHB الصادرة في 17 أغسطس 2026 قراءة عند 35 نقطة، وهي أعلى من التوقعات، مما يشير إلى مرونة نسبية في القطاع العقاري الحساس للفائدة. كما سجل صافي تدفقات رأس المال طويلة الأجل (TIC) نحو 172.7 مليار دولار في نفس التاريخ. ويترقب المتداولون حالياً صدور بيانات مبيعات المنازل القائمة وتصاريح البناء الأمريكية لتقييم مدى تأثير تحركات عوائد السندات على النشاط الاقتصادي العام.