انهيار أرباح Alibaba بنسبة 74% مع تسارع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وإطلاق نموذج Qwen الجديد

الحقائق الرئيسية

في ظل التحول الجذري نحو سباق التسلح التكنولوجي، كشفت Alibaba عن نتائج مالية أظهرت ضغوطاً هائلة على هوامش الربحية نتيجة الاستثمارات الاستراتيجية. ووفقاً للتقارير، سجلت الشركة انخفاضاً حاداً في أرباحها بنسبة 74% على أساس سنوي، وهو ما يفسر التراجع الأخير في السهم بنسبة 7%. ويأتي هذا الهبوط نتيجة الإنفاق الرأسمالي الضخم الذي قفز بنسبة 75%، رغم نجاح الشركة في إطلاق نموذج الذكاء الاصطناعي التوليدي Qwen 3.8-Max لتعزيز تنافسية قطاع السحابية.

وتعكس هذه الأرقام التحديات التي تواجهها الشركة في موازنة النمو المستقبلي مع الربحية الحالية، حيث نمت وحدة الحوسبة السحابية بنسبة 45% لكنها لم تكن كافية لتعويض تكاليف البنية التحتية. ويأتي هذا التراجع في وقت تظهر فيه بيانات السوق تبايناً مع المنافسين مثل Baidu، بينما تظل البيئة الماكرو اقتصادية الصينية ضاغطة، حيث سجلت مبيعات التجزئة نمواً هزيلاً بنسبة 0.6% والإنتاج الصناعي بنسبة 4.5% وفقاً لبيانات 17 أغسطس 2026.

وعند إغلاق تداولات 20 أغسطس 2026، استقر سهم BABA في نيويورك عند 130.53 دولار، بينما سجل سهم 9988.HK في هونغ كونغ 126.20 دولار. ويراقب المستثمرون حالياً مستويات الدعم القريبة من 121.88 دولار، في ظل غياب محفزات اقتصادية صينية كبرى في الأجندة الاقتصادية للأيام السبعة المقبلة، مما يضع التركيز بالكامل على قدرة نموذج Qwen الجديد في تحقيق عوائد سريعة.