UBS يحذر من انخفاض مخزونات الغاز في ألمانيا لأدنى مستوى منذ 17 عاماً

الحقائق الرئيسية

في خطوة تعكس عمق أزمة الطاقة المحتملة في أكبر اقتصاد أوروبي، حذر محللو UBS من تراجع مخزونات الغاز الطبيعي في ألمانيا إلى مستويات حرجة بلغت 48% فقط، وهي الأدنى لهذا الوقت من العام منذ 17 عاماً. ووفقاً للتقارير، يتوقع الاقتصاديون أن تصل المخزونات إلى 65% فقط بحلول شهر نوفمبر، وهو ما يمثل عجزاً كبيراً عن الهدف الحكومي المحدد عند 80%. وتأتي هذه التحذيرات في ظل تحديات لوجستية تشمل انخفاض مستويات مياه نهر الراين ومحدودية مرافق إعادة تغويز الغاز المسال.

وتشير تقديرات البنك المركزي الأوروبي ECB إلى أن أي زيادة بنسبة 10% في أسعار الغاز بالجملة تؤدي إلى إضافة 0.6 نقطة مئوية إلى معدل التضخم العام في منطقة اليورو، مما يضع ضغوطاً إضافية على السياسة النقدية. وبالمقارنة مع العام الماضي، كانت المخزونات عند مستوى 65%، بينما بلغت 75% خلال أزمة الطاقة في عام 2022. وتؤكد البيانات المتاحة أن تراجع سعة شحن البارصات إلى ما بين 10% و20% بسبب جفاف الممرات المائية يفاقم من صعوبة إعادة بناء المخزونات قبل موسم الشتاء.

وعلى صعيد البيانات الاقتصادية، أظهرت أرقام مؤشر أسعار المستهلك في ألمانيا الصادرة بتاريخ 12 أغسطس 2026 استقرار التضخم السنوي عند 2.8%، وهو مستوى قد يواجه ضغوطاً تصاعدية إذا استمر نقص إمدادات الطاقة. ويراقب المتداولون حالياً أي تحديثات بشأن كفاية المخزونات، خاصة مع غياب بيانات الأسعار اللحظية للأدوات المالية المرتبطة بالغاز في الوقت الراهن. ويظل التركيز منصباً على التقارير الاقتصادية القادمة لتقييم مدى تأثير تكاليف الطاقة على النمو والإنفاق الحكومي.