تقييم Shein يهبط بنسبة 70% إلى ما دون 30 مليار دولار قبيل طرحها العام الأولي

الحقائق الرئيسية

في ظل التحولات العميقة التي تشهدها أسواق التجارة الإلكترونية العالمية، يواجه الطرح العام الأولي لشركة Shein ضغوطاً تسعيرية حادة تعكس تراجع ثقة المستثمرين في نموذج أعمالها. ووفقاً للتقارير، انخفض تقييم الشركة بنسبة تقارب 70% خلال السنوات الأربع الماضية، حيث يتم تسويق الاكتتاب حالياً بتقييم يقل عن 30 مليار دولار. ويأتي هذا التراجع الحاد نتيجة مباشرة للضغوط التنظيمية وإلغاء الإعفاءات الجمركية (de minimis) في الولايات المتحدة، مما أضر بربحية الشركة وقدرتها على المنافسة السعرية.

وتشير وثائق الاكتتاب إلى أن هذه الضغوط ليست محصورة في السوق الأمريكية فحسب، بل تمتد لتشمل أوروبا التي تُعد أكبر أسواق الشركة، حيث تتوقع Shein انخفاضاً إضافياً في المبيعات نتيجة تشديد الرقابة. ووفقاً لبيانات السوق، يتزامن هذا التقييم المنخفض مع بيئة تجارية متوترة، حيث سجل الميزان التجاري الأمريكي عجزاً قدره 73.3 مليار دولار في أغسطس 2026، مما يعزز التوجهات الحمائية التي تهدد سلاسل توريد الشركة العابرة للحدود.

يجب على المستثمرين مراقبة مدى قبول السوق لهذا التقييم الجديد عند إدراج الشركة في بورصة هونغ كونغ. كما سيعكس نجاح الطرح ببياناته الحالية قدرة شركات التكنولوجيا الصينية على تجاوز العقبات الجيوسياسية الراهنة.