إطلاق مؤشر كريبتو مؤسسي جديد من S&P Dow Jones و Pantera يركز على الإيرادات ويستبعد Bitcoin

الحقائق الرئيسية

في خطوة تعكس نضج معايير التقييم في سوق الأصول الرقمية، أطلقت S&P Dow Jones بالتعاون مع Pantera Capital مؤشراً جديداً للعملات المشفرة يركز بشكل حصري على الإيرادات المسجلة على الشبكة (on-chain revenue). يضم المؤشر 18 رمزاً مشفراً تم اختيارها بناءً على مقاييس مالية أساسية، حيث يتصدر Ethereum قائمة المكونات. ووفقاً للتقارير، فإن الميزة الأبرز لهذا المؤشر هي الاستبعاد التام لعملة Bitcoin، مما يمثل تحولاً نحو تقييم الأصول بناءً على التدفقات النقدية للبروتوكولات بدلاً من القيمة السوقية المجردة.

يهدف هذا التعاون بين عملاق المؤشرات S&P وشركة Pantera Capital إلى جذب الاستثمارات المؤسسية من خلال تقديم نموذج شفاف يعتمد على الأداء المالي الفعلي لقطاع التمويل اللامركزي (DeFi). وبحسب بيانات المحللين، فإن التركيز على الإيرادات يمنح المستثمرين أداة لتقييم الرموز المشفرة بمعايير مشابهة للأسهم التقليدية، وهو ما يفسر استبعاد Bitcoin التي لا تولد إيرادات بروتوكول مباشرة بنفس الطريقة. وتأتي هذه الخطوة لتعزز مكانة Ethereum كأصل أساسي في المحافظ التي تستهدف العوائد التشغيلية.

ويترقب المستثمرون تأثير هذا الإطلاق على تدفقات السيولة المؤسسية نحو قطاع DeFi. وبالنظر إلى الأجندة الاقتصادية، قد تتأثر شهية المخاطرة في الأسواق العالمية ببيانات التضخم في منطقة اليورو (CPI) المقررة في 17 يوليو 2026، والتي قد تنعكس بشكل غير مباشر على جاذبية الأصول البديلة.