راي داليو يحذر من انفجار حتمي لفقاعة الذكاء الاصطناعي في الأسواق

الحقائق الرئيسية

في وقت تندفع فيه السيولة نحو قطاع التكنولوجيا بقيادة طفرة الذكاء الاصطناعي، أطلق الملياردير راي داليو تحذيراً من أن هذا المسار الصعودي قد ينتهي بانهيار حتمي. وصرح مؤسس شركة Bridgewater Associates أن انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي هو مسألة وقت فقط، مشيراً إلى أن التقييمات الحالية وصلت إلى مستويات غير مستدامة. ويرى داليو أن الزخم القوي الذي تشهده هذه الأسهم يعكس أنماطاً تاريخية للفقاعات المالية التي تسبق التصحيحات العنيفة في الأسواق.

تأتي هذه التحذيرات في ظل تباين آراء الخبراء حول استمرارية نمو شركات التكنولوجيا الكبرى؛ فبينما يرى داليو مخاطر مرتفعة، تواصل شركات مثل Nvidia تحقيق أرباح قياسية، حيث سجلت نمواً في الإيرادات بنسبة 262% في الربع الأول من عام 2024 وفقاً لتقارير أرباحها الرسمية. وبالمقارنة مع فقاعة الإنترنت في عام 2000، تشير بيانات Goldman Sachs إلى أن مكررات الربحية الحالية لأسهم التكنولوجيا لا تزال دون المستويات القصوى التي سجلت آنذاك، مما يغذي الجدل حول ما إذا كان التحذير يمثل تصحيحاً وشيكاً أم مجرد استراحة في مسار صعودي طويل.

وعلى صعيد البيانات الاقتصادية، أظهرت أرقام التضخم في الولايات المتحدة تباطؤاً ملحوظاً، حيث سجل معدل التضخم السنوي 3.5% في يونيو 2026 مقارنة بـ 4.2% في القراءة السابقة، وفقاً لبيانات السوق الصادرة في 14 يوليو 2026. ويترقب المستثمرون الآن صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI) للوقوف على ضغوط التكلفة التي قد تؤثر على هوامش ربحية شركات التكنولوجيا، خاصة مع غياب بيانات الأسعار اللحظية لأسهم القطاع في الوقت الراهن.