أبولو تحذر من مخاطر ديون الذكاء الاصطناعي على استقرار الأسواق العالمية

الحقائق الرئيسية

في ظل السباق المحموم نحو ريادة قطاع التكنولوجيا، حذر تورستن سلوك، كبير الاقتصاديين في Apollo Global Management، من أن تأخر التدفقات النقدية المتوقعة من استثمارات الذكاء الاصطناعي قد يهدد استقرار السوق بشكل هيكلي. وأشار سلوك إلى أن الشركات الكبرى (Hyperscalers) تحولت من كونها مصادر للسيولة إلى مستهلكين لها بسبب الديون الضخمة لتمويل البنية التحتية، مما يرفع مخاطر خفض التصنيف الائتماني إذا لم تتحقق الأرباح المرجوة بحلول عام 2028. ووفقاً للتقارير، فإن هذا التحول قد يؤدي إلى ضغوط على هوامش الربح وإثارة موجة بيع واسعة في أسهم الشركات السبع الكبرى (Magnificent Seven).

تأتي هذه التحذيرات في وقت تشهد فيه أسهم التكنولوجيا تقلبات ملحوظة، حيث سجل سهم NVDA مستوى 202.78 دولار وسهم MSFT مستوى 384.36 دولار (إغلاق 9 يوليو 2026)، وفقاً لبيانات السوق. وبالمقارنة مع المنافسين في قطاع أشباه الموصلات، أغلق سهم TSM عند 436.96 دولار في نفس التاريخ، بينما أظهرت بيانات سابقة إغلاق سهم AMD عند 517.41 دولار (إغلاق 8 يوليو 2026). ويعكس هذا التباين القلق المتزايد بشأن قدرة هذه الشركات على الحفاظ على مستويات نمو تبرر التقييمات المرتفعة والإنفاق الرأسمالي الضخم.

يجب على المستثمرين مراقبة مستويات الدعم لأسهم القيادية، حيث استقر سهم AAPL عند 316.22 دولار وسهم META عند 631.48 دولار (إغلاق 9 يوليو 2026). وبالنظر إلى الأجندة الاقتصادية، لا توجد محفزات مباشرة لقطاع التكنولوجيا في الأيام القليلة القادمة، إلا أن الأسواق ستترقب أي تصريحات إضافية من مسؤولي الفيدرالي Fed، مثل خطاب والر المرتقب، لتقييم تكلفة الاقتراض وتأثيرها على خطط التوسع الائتماني لشركات التكنولوجيا الكبرى.