مخاوف تخمة المعروض تضغط على أسهم رقائق الذاكرة رغم الأرباح القوية

الحقائق الرئيسية

في وقت تشهد فيه السوق تحولات عميقة في ديناميكيات الطلب على أجهزة الذكاء الاصطناعي، بدأت الشكوك تساور المستثمرين بشأن استدامة الطفرة الحالية في قطاع أشباه الموصلات. ووفقاً للتقارير، تواجه أسهم شركات الذاكرة وسهم Samsung موجة بيع ملحوظة على الرغم من تحقيق هذه الشركات لهوامش ربح تشغيلية قوية في الوقت الراهن. وتعود هذه الضغوط بشكل أساسي إلى توقعات تشير إلى زيادة كبيرة في معروض ذاكرة DRAM بحلول عام 2027، مما يثير مخاوف جدية من حدوث تخمة في المعروض قد تؤدي إلى ضغط الهوامش الربحية التي توسعت بفضل طفرة الذكاء الاصطناعي.

وتأتي هذه التوقعات في سياق دورة اقتصادية متقلبة لقطاع الرقائق، حيث يسعى المنافسون لزيادة القدرات الإنتاجية لمواجهة الطلب المتزايد. وبالنظر إلى أداء المنافسين، فقد أظهرت بيانات السوق أن شركة SK Hynix، المنافس الرئيسي في مجال الذاكرة عالية النطاق (HBM)، قد سجلت مؤخراً أعلى أرباح فصلية لها منذ ست سنوات، وهو ما يعكس التباين بين الأداء المالي الحالي والمخاوف المستقبلية. كما تشير تقارير تحليلية من Morgan Stanley إلى أن "شتاء أشباه الموصلات" قد يقترب مع وصول نمو الإيرادات إلى ذروته، مما يعزز الحذر تجاه التقييمات المرتفعة في القطاع.

وعلى صعيد التداولات، استقر سهم MU عند مستوى 913.82 دولار (إغلاق 07 يوليو 2026)، بعد أن سجل تقلبات بين أدنى مستوى يومي عند 891.66 دولار وأعلى مستوى عند 939.99 دولار. ويراقب المتداولون عن كثب البيانات الاقتصادية القادمة من المراكز التصنيعية الكبرى، حيث أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات الصناعي في كوريا الجنوبية مؤخراً قراءة عند 52.1 نقطة، مما يشير إلى استمرار التوسع في النشاط التصنيعي، وهو عامل حاسم لشركات مثل Samsung التي لم تتوفر بيانات سعرية محدثة لأسهمها في الوقت الحالي.