كوميرز بنك: مشتريات البنوك المركزية تظل الركيزة الأساسية لاستقرار أسعار الذهب

الحقائق الرئيسية

في ظل التحولات الجيوسياسية الراهنة، يبرز الذهب كأداة تحوط استراتيجية تتجاوز مجرد كونه ملاذاً آمناً تقليدياً. أشار تقرير حديث من Commerzbank إلى أن قوة طلب البنوك المركزية على الذهب لا تزال تمثل عاملاً أساسياً لدعم الأسعار في الأسواق العالمية. ووفقاً للبنك، تسعى هذه المؤسسات لزيادة احتياطياتها من المعدن النفيس لتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي والتحوط من مخاطر التضخم، وهو توجه يتماشى مع الرؤية التاريخية لآلان جرينسبان حول دور الذهب في استقرار النظام النقدي.

وتأتي هذه التحليلات في وقت تشهد فيه الأسواق تبايناً في أداء الأصول البديلة، حيث سجلت أسعار الفضة والبلاتين تحركات عرضية مقارنة بقوة الذهب النسبية. ووفقاً لبيانات مجلس الذهب العالمي، بلغت صافي مشتريات البنوك المركزية مستويات قياسية تاريخية خلال العام الماضي، مع استمرار الصين وتركيا والهند في صدارة المشترين. ويشير الخبراء إلى أن هذا الطلب المؤسسي يوفر "أرضية صلبة" للأسعار حتى في فترات ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، مما يعزز من مرونة المعدن الأصفر أمام تقلبات السياسة النقدية.

وبالنظر إلى التحركات القادمة، يترقب المتداولون تأثير قرارات الفائدة الأخيرة، حيث ثبت الفيدرالي الأمريكي Fed الفائدة عند 3.75% في اجتماع 17 يونيو 2026 وفقاً لبيانات السوق. يجب مراقبة مستويات الدعم الفنية القريبة من القمم السابقة لضمان استمرار الزخم الصاعد. كما سيتجه التركيز في الأيام المقبلة إلى بيانات التضخم العالمية وخطابات مسؤولي البنوك المركزية الكبرى، والتي قد تعطي إشارات إضافية حول وتيرة شراء الأصول الاحتياطية.