جي بي مورغان: شبكة تعدين البيتكوين تصبح أكثر حساسية لتقلبات الأسعار مع ضيق الهوامش

الحقائق الرئيسية

في ظل الضغوط المتزايدة على ربحية الأصول الرقمية، أفاد بنك JPMorgan بأن حصة متزايدة من معدني البيتكوين باتوا يعملون بالقرب من مستويات التعادل المالي. ووفقاً للتقارير، أصبحت قوة التعدين (hashrate) وصعوبة الشبكة أكثر استجابة لتحركات أسعار البيتكوين نتيجة لضغوط التكلفة المرتفعة. ويشير المحللون إلى أن هذا التحول يعكس حساسية متزايدة في هيكلية الشبكة تجاه تقلبات السوق الحادة.

تأتي هذه الضغوط في وقت تقدر فيه تكلفة إنتاج البيتكوين بنحو 78,000 دولار، مما يضع العديد من الشركات تحت ضغط تشغيلي كبير مقارنة بالدورات السابقة. وبالمقارنة مع شركات التعدين الكبرى المدرجة مثل Marathon Digital وRiot Platforms، فإن المعدنين الصغار يواجهون صعوبة أكبر في الحفاظ على استمرارية العمليات عند تراجع الأسعار. ووفقاً لبيانات السوق، فإن استجابة الـ hashrate السريعة تعني أن المعدنين يغلقون أجهزتهم بسرعة أكبر عند انخفاض الربحية لتجنب الخسائر التشغيلية.