توقعات ببقاء عوائد السندات الأمريكية مرتفعة رغم تراجع أسعار النفط

الحقائق الرئيسية

في خطوة تعكس استمرار الضغوط التضخمية الهيكلية، تشير التوقعات إلى أن عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل ستظل عند مستويات مرتفعة رغم الانخفاض الأخير في تكاليف الطاقة. ووفقاً للتقارير، ساهم تراجع أسعار النفط في انخفاض طفيف ومؤقت في أسعار الفائدة، إلا أن العوائد الحقيقية لأجل 10 سنوات مرشحة للبقاء مرتفعة. كما تترقب الأسواق قيام البنك المركزي الأوروبي ECB برفع الفائدة مرة إضافية على الأقل بعد أن نفذ بالفعل رفعاً سابقاً، مما يعزز بيئة الفوائد المرتفعة عالمياً.

تأتي هذه التوقعات في وقت أظهرت فيه بيانات السوق تبايناً في الضغوط السعرية، حيث سجل مؤشر أسعار المستهلك CPI في الولايات المتحدة 4.2% على أساس سنوي في 10 يونيو 2026، متجاوزاً القراءة السابقة البالغة 3.8% وفقاً لبيانات السوق الرسمية. وفي المقابل، شهدت ألمانيا فائضاً تجارياً بلغ 14.5 مليار يورو (إغلاق 9 يونيو 2026)، مما يعكس مرونة اقتصادية نسبية في منطقة اليورو تدعم توجه البنك المركزي الأوروبي نحو مزيد من التشدد النقدي لمواجهة التضخم الذي لا يزال بعيداً عن المستهدفات.