ستاربكس تتحول إلى نموذج الترخيص في الصين لتعزيز الهوامش وتوفير سيولة بمليارات الدولارات

الحقائق الرئيسية

تعتزم شركة ستاربكس (SBUX) تحويل نموذج أعمالها في الصين من التشغيل المباشر إلى هيكل الترخيص من خلال مشروعها المشترك Boyu، وذلك بدءاً من الربع الثالث من السنة المالية 2026. ووفقاً للتقارير، سيؤدي هذا التحول الاستراتيجي إلى خفض إيرادات الشركة المسجلة من السوق الصينية، إلا أنه سيعزز هوامش الربح الإجمالية. كما تتوقع الشركة أن توفر هذه الخطوة سيولة نقدية فورية بقيمة 3.1 مليار دولار، مما يعزز هيكلها المالي في ظل التحديات التشغيلية.

يأتي هذا التحول في وقت تواجه فيه الشركات الأجنبية منافسة شرسة في الصين؛ حيث أظهرت بيانات اقتصادية حديثة تباطؤاً في مبيعات التجزئة الصينية التي سجلت نمواً بنسبة 0.2% فقط في مايو 2026، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 2% وفقاً لبيانات السوق. وبالمقارنة مع المنافسين، تسعى ستاربكس للاقتداء بنماذج شركات مثل ماكدونالدز التي تعتمد بشكل كبير على الامتياز التجاري لتقليل المخاطر الرأسمالية. ويُعد هذا التوجه استجابة لضغوط المستثمرين لتعظيم العائد من السوق الصينية التي تعاني من تقلبات في الإنفاق الاستهلاكي.

يراقب المتداولون سهم SBUX الذي أغلق عند مستويات استقرار نسبية قبل الإعلان، مع التركيز على استدامة النمو في ظل النموذج الجديد. ومن الناحية الاقتصادية، أظهرت البيانات الصادرة في 18 مايو 2026 انكماشاً في الاستثمار في الأصول الثابتة في الصين بنسبة 1.6%، مما يبرر توجه الشركة نحو نموذج أقل كثافة في رأس المال. وسيكون المؤتمر الصحفي القادم للشركة محطة رئيسية لتحديد تفاصيل الجدول الزمني لهذا التحول الاستراتيجي وتأثيره على توزيعات الأرباح.