تسارع التضخم الأساسي في الولايات المتحدة يثير انتقادات لسياسة الاحتياطي الفيدرالي

أظهرت البيانات الاقتصادية الأخيرة تسارع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) إلى 3.0% في ديسمبر، متجاوزاً بشكل ملحوظ مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2.0%. ويأتي هذا الارتفاع في التضخم في وقت لا يزال فيه سوق العمل قوياً، حيث استقر معدل البطالة عند مستويات منخفضة بلغت 4.3% رغم التحديات الاقتصادية. وتشير التقارير إلى أن قرارات Fed بخفض أسعار الفائدة في أكتوبر وديسمبر 2025 ربما كانت سابقة لأوانها في ظل استمرار الضغوط السعرية. ويرى المحللون أن البيانات المشوهة والضغوط التضخمية المستمرة تشير إلى أن الاقتصاد لم يكن مستعداً بعد لسياسة التيسير النقدي. نتيجة لذلك، قد يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى وقف دورة خفض الفائدة أو حتى إعادة النظر في رفعها، مما يضع ضغوطاً هبوطية على أسواق الأسهم والسندات. يعكس هذا الوضع حالة من عدم اليقين بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية الأمريكية في مواجهة تضخم يتسم بالصلابة.