الأسواق تراهن على خفض أسعار الفائدة الأمريكية إلى 2% بحلول عام 2027

الحقائق الرئيسية

شهدت أسواق العقود الآجلة والخيارات الأمريكية تحولاً جذرياً في التوقعات، حيث انتقل المتداولون من تسعير رفع الفائدة في عام 2027 إلى المراهنة على استمرار دورة التيسير النقدي. وانعكس هامش سعر التمويل لليلة واحدة المضمون SOFR بين ديسمبر 2026 وديسمبر 2027 ليصل إلى -8 نقاط أساس، مما يشير إلى توقعات بدورة خفض مطولة. كما سجلت العقود المفتوحة لخيارات SOFR لشهر ديسمبر عند مستوى 98.00 قفزة تجاوزت 400,000 عقد، وهو ما يعكس مراهنات قوية على وصول معدل الفائدة إلى 2%. يأتي هذا التغير في المعنويات مدفوعاً بتراجع المخاوف من التضخم مقابل تزايد الحاجة إلى دعم النمو الاقتصادي عبر سياسة نقدية أكثر تساهلاً. ومن شأن هذا المسار "الحمائمي" أن يضغط على عوائد السندات الأمريكية والدولار الأمريكي، بينما يعزز من جاذبية الذهب والأصول ذات العائد الثابت.