^N225نيكاي 225

حصيلة الأسبوع: التضخم يضغط على الأسهم وتقليص البيع لا ينهي حذر المضاربين

تكشف حصيلة الأسبوع عن ضغوط تضخمية على تقييمات الأسهم الأمريكية، يقابلها تخفيف للمراكز البيعية دون تحول المضاربين إلى صافي شراء. خرجت الأسهم الأمريكية من الأسبوع أمام تضخم سنوي بلغ 3.7 مقابل توقعات 3.6 وقراءة سابقة 3.4، بينما ارتفع التضخم الأساسي السنوي إلى 2.6 مقابل توقعات 2.5. هذه المفاجأة تقلص مساحة الاطمئنان إلى انحسار ضغوط الأسعار، حتى مع تسارع الإنتاج الصناعي الأمريكي متجاوزاً التوقعات. وفي جلسة الجمعة تحديداً، تراجع ناسداك بنسبة -2.15% مقابل -1.07% لمؤشر إس آند بي، بما يعكس ضغطاً أكبر على أسهم النمو عند الإغلاق. هذه تغيرات الجلسة وليست عوائد الأسبوع؛ والخلاصة الأسبوعية أن قوة النشاط لم توفر حماية كافية للأسهم أمام مفاجأة الأسعار. تقدم مراكز المضاربين قراءة أقل تشاؤماً من حركة الإغلاق، لكنها لا تؤكد تحولاً صاعداً. ظل صافي مراكز إي ميني إس آند بي عند -140995 عقد رغم تغير أسبوعي موجب قدره +13075، كما بقي صافي راسل عند -61003 عقد رغم تحسن أسبوعي قدره +26842. لذلك يعبر التحسن عن تخفيف صافي البيع، وليس انتقالاً إلى صافي الشراء. وفي الأسواق الناشئة، ظل الصافي موجباً عند +17512 عقد، لكن التغير الأسبوعي بلغ -20991. المحصلة أن تخفيف الرهانات الهابطة الأمريكية يتزامن مع تراجع الانكشاف الصاعد على الأسواق الناشئة، فلا يظهر تحول واسع نحو المخاطرة.