عرض النقود M2 (شهري)

عرض النقود M2 مقياس نقدي واسع لحجم النقود بالدولار لدى الجمهور الأمريكي، ويُعرف أيضاً باسم المعروض النقدي M2 في بعض المصادر. يشمل العملة والودائع السائلة والودائع الزمنية الصغيرة وصناديق الأفراد، بعد طرح أرصدة التقاعد غير السائلة. يستبعد الودائع الكبيرة (Large-denomination time deposits) من 100,000 دولار فأكثر، وصناديق المؤسسات والودائع الأجنبية والحكومية، وهو أوسع من M1 الذي يمثل جزءاً منه. تتوفر بيانات المتوسط الشهري (Monthly average) منذ يناير 1959، وتُنشر المستويات بالمليار دولار.

تغطي كل قراءة المتوسط الشهري لشهر ميلادي واحد، وتُقاس المستويات بالمليار دولار. تصدر نشرة H.6 في الثلاثاء الرابع من كل شهر عند الساعة 1:00 ظهراً بالتوقيت الشرقي، وتنتقل إلى يوم العمل التالي عند العطلة الفيدرالية. تعرض النشرة مستويات آخر 17 شهراً مع جداول المكونات والعوامل الموسمية، وتُراجع المستويات سنوياً، وتُطبق التغييرات المنهجية بأثر رجعي. لا يعلن الاحتياطي أي مستوى مستهدف أو قاعدة تداول، ويحسب المستخدمون التغير الشهري (Month-on-month) من المستويات المعدلة، إذ لا تنشر النشرة معدلات جاهزة.

يتحرك المؤشر مع سيولة الأفراد النقدية وشبه النقدية، وتنقصه أرصدة التقاعد غير السائلة.

• العملة (Currency): النقد خارج الخزانة الأمريكية والبنوك الاحتياطية الفيدرالية وخزائن مؤسسات الإيداع.
• الودائع تحت الطلب (Demand deposits): أرصدة الحسابات الجارية بالبنوك التجارية بعد استبعاد مبالغ التسوية وبنود التحصيل.
• الودائع السائلة الأخرى (Other liquid deposits): حسابات الشيكات الأخرى وحسابات التوفير بما فيها حسابات الودائع بسوق النقد.
• الودائع الزمنية الصغيرة (Small-denomination time deposits): ودائع لأجل أقل من 100,000 دولار لدى مؤسسات الإيداع.
• صناديق سوق النقد للأفراد (Retail money market funds): أرصدة الأسر في صناديق سوق النقد المشتركة.
• أرصدة التقاعد (IRA and Keogh balances): أرصدة IRA وKeogh لدى مؤسسات الإيداع والصناديق، وتُطرح من الإجمالي لعدم سيولتها.

ارتفع عرض النقود من 15,473.4 مليار دولار في فبراير 2020 إلى 16,014.3 مليار في مارس 2020 ثم إلى 17,042.9 مليار في أبريل 2020. بلغ النمو الشهري 3.5% في مارس و6.4% في أبريل، ووصل M2 إلى 17,893.0 مليار في مايو 2020. قفز M1 من 4,773.3 مليار في أبريل 2020 إلى 16,275.9 مليار في مايو 2020، بعد نقل ودائع توفير بنحو 11.2 تريليون دولار إلى M1. في التفاصيل تراجعت الودائع الزمنية الصغيرة من 510.3 مليار إلى 484.6 مليار بين مارس وأبريل 2020، فقفزة M1 مع ثبات M2 بصمة إعادة تصنيف.

1. التجميع: تُجمع المستويات غير المعدلة موسمياً (Not seasonally adjusted) لكل مكون ولإجمالي أرصدة التقاعد، وتُستمد أرصدة التقاعد لدى مؤسسات الإيداع من تقارير الاستدعاء (Call Reports).
2. الاستبعاد: تُستبعد الودائع المقومة بالعملات الأجنبية باستخدام بيانات تقرير الودائع بالعملات الأجنبية (Report of Foreign Currency Deposits, FR 2915).
3. التعديل الموسمي ببرنامج مكتب التعداد (X-13ARIMA-SEATS): يُعدل كل مكون نقدي على حدة بهذا البرنامج، وتُراجع العوامل سنوياً، ولا تُعدل أرصدة التقاعد لعدم وجود نمط موسمي.
4. الجمع: يُجمع الناتج المعدل لمكونات M1 مع الناتج المعدل للودائع الزمنية الصغيرة وصناديق الأفراد، ثم تُطرح أرصدة التقاعد غير المعدلة. مثال توضيحي بالمليار: 2,300 + 5,400 + 10,700 = 18,400 لمكونات M1، و1,100 + 2,100 = 3,200 لغير M1، والمجموع 21,600 ناقص 1,000 = 20,600. ويُبنى M2 غير المعدل بالطريقة نفسها من المكونات الخام.
5. النسبة: يُحسب التغير الشهري من المتوسطات المعدلة: 100 × (M2 في الشهر الحالي ناقص M2 في السابق) مقسوماً على السابق. فمستوى 20,600 بعد 20,500 يعني نمواً 0.49%. لا تظهر أوزان في المعادلة، وقد لا تتطابق المكونات مع الإجمالي بسبب التقريب.