هو إعادة تبويب تحليلية لأسعار الخدمات الأساسية باستثناء الإسكان، حددها رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول (Federal Reserve Chair Jerome Powell) في 30 نوفمبر 2022. وليس مؤشرا مستقلا يصدره المكتب، إذ يستبعد الغذاء والطاقة وكل السلع وخدمات الإسكان ويركز على الخدمات المرتبطة بالأجور وسوق العمل. يظهر في الإعلام العربي بصيغتين: الرقم القياسي لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE). يقاس هنا تغيرا سنويا، وهدف 2% المعلن يخص المؤشر العام لا هذا التجميع.
يصدر شهريا ضمن تقرير الدخل الشخصي والنفقات (Personal Income and Outlays) عن شهر مرجعي واحد، عادة قرب نهاية الشهر التالي في 8:30 صباحا بالتوقيت الشرقي. تكون الأرقام معدلة موسميا (Seasonal adjustment)، ويضم الإصدار الدخل الشخصي والدخل الشخصي المتاح (Disposable personal income) والإنفاق الحقيقي وتفاصيل الأسعار والجداول التفصيلية. تراجع تقديرات الأشهر السابقة مع كل إصدار، وتدمج المراجعات السنوية كل سبتمبر مسوحا أحدث، بينما قد تعيد المراجعات الشاملة كل 5 سنوات كتابة سنوات طويلة. تتغير المواعيد حول العطلات وجداول المعالجة، وتعلن بعض الأشهر المقبلة غير محددة حتى يصدر الجدول.
تتحرك القراءة مع الخدمات كثيفة العمل، إذ تشكل أكثر من نصف المؤشر الأساسي وترتبط بالأجور بقوة.
النسخة المستندة إلى نفقات الاستهلاك الشخصي من المؤشر الأساسي الفائق — الخدمات باستثناء الطاقة والسكن — تعزل التضخم الكامن. وقد جعلها رئيس الاحتياطي الفيدرالي آنذاك جيروم باول قراءته المفضّلة لتحديد ما إذا كانت مشكلة التضخم هيكلية أم مؤقتة. ولأن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية تستهدف صراحةً نفقات الاستهلاك الشخصي لا مؤشر أسعار المستهلك، تظل هذه السلسلة أنظف صيغة لذلك السؤال.
في إصدار ديسمبر 2023 المنشور في 26 يناير 2024 ارتفع المؤشر العام 2.6% سنويا، بينما ارتفعت الخدمات 3.9% مقابل تراجع الطاقة 2.2% وثبات السلع تقريبا. ارتفعت أسعار الغذاء 1.5% وسجل المؤشر الأساسي دون غذاء وطاقة 2.9%، فكان الهدوء العام متوسطا يخفي خدمات أعلى بنحو 1.3 نقطة من المؤشر العام. يوضح الدرس سبب هذا التجميع، فاستبعاد الإسكان المتأخر يكشف الجزء المرتبط بالأجور الذي لا يظهره الرقم العام وحده.
ملاحظة مهمة: ليس المؤشر إصدارا مستقلا من المكتب ولا يستهدفه الاحتياطي. هو تجميع حدده رئيس الاحتياطي من جداول التفاصيل، ويختلف عن تجميع مماثل على مؤشر أسعار المستهلك. استبعاد الإسكان يزيل التأخر الناتج عن بطء تجدد العقود لا الأهمية.
