توقعات التضخم الاستهلاكي

تصدر توقعات التضخم الاستهلاكي عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك عبر مركز البيانات الاقتصادية الجزئية شهريا منذ يونيو 2013. تُبنى اللوحة من مجيبي مسح ثقة المستهلك (Consumer Confidence Survey). صمم المنصة معهد الطلب (The Demand Institute) وهو منظمة غير ربحية يشغلها مجلس المؤتمرات (The Conference Board) مع نيلسن (Nielsen).

تُوزن العينة لتطابق أهداف المسح المجتمعي الأمريكي (American Community Survey). تضم اللوحة نحو 1,300 من أرباب الأسر ويبقى المشاركون فيها حتى 12 شهرا مع دخول وخروج أعداد متساوية تقريبا كل شهر. لا يقيس المؤشر التضخم الفعلي كمؤشر أسعار المستهلك (Consumer Price Index) بل التوقعات الاستشرافية ويسأل عن المعدل لتفادي خلط مسح ميشيغان (University of Michigan survey).

يُمسح المشاركون شهريا عبر الإنترنت ويصدر تقرير شهر المسح المنتهي في الشهر التالي في يوم الاثنين الثاني من كل شهر. يحين النشر عادة في 11:00 صباحا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (Eastern Time) ويتضمن بيانا صحفيا ومخططات تفاعلية حسب الفئات وبياناتها وأحيانا تحليلا في مدونة المصرف. تتاح البيانات الجزئية (Microdata) للمسح الشهري بفارق 9 أشهر وبيانات الإسكان بفارق 18 شهرا بدلا من المراجعات الدورية. لا يعلن المصدر جدولا دوريا لمراجعة القيم الوسيطة وتُقرأ المستويات والتغيرات بالنقاط المئوية مع تثبيت الآجال الطويلة.

تعكس التوقعات المعروفة عربيا باسم مسح توقعات التضخم الاستهلاكي وتوقعات التضخم للمستهلكين مزيجا من الأسعار والدخل والعمل واليقين.

• التوقع لسنة واحدة (1-year-ahead inflation expectation): يمثل الرقم الرئيسي لمعدل التضخم المتوقع خلال 12 شهرا مقبلة.
• توقعا 3 و5 سنوات (3-year-ahead and 5-year-ahead inflation expectations): يقيسان التضخم المتوقع بعد سنتين إلى 3 سنوات وبعد 5 سنوات لاختبار تثبيت التوقعات.
• توقعات أسعار السلع البارزة (Commodity price expectations): تغطي توقعات سنة واحدة للبنزين والغذاء والإيجار والرعاية الطبية والتعليم الجامعي التي توجه الرقم الرئيسي.
• توقعات أسعار المنازل (Home price expectations): تقيس التغير المتوقع في متوسط سعر المنازل الأمريكي خلال سنة وغالبا تتحرك عكس التوقعات العامة.
• توقعات سوق العمل والدخل (Labor market and earnings expectations): تشمل نمو الأجور واحتمالات البطالة وفقدان الوظيفة وتركها والعثور على عمل.
• مالية الأسر واليقين (Household finance expectations and uncertainty): تشمل الدخل والإنفاق والائتمان والضرائب والادخار والتعثر والأسهم مع تشتت الإجابات ويقين المشاركين.

في مسح يونيو 2022 الصادر في 11 يوليو 2022 ارتفع وسيط سنة واحدة إلى 6.8% من 6.6% مسجلا أعلى مستوى منذ بدء السلسلة في 2013. في المقابل انخفض وسيط 3 سنوات إلى 3.6% من 3.9% ووسيط 5 سنوات إلى 2.8% من 2.9% بما أظهر تثبيت الآجال الأطول. تحركت توقعات أسعار المنازل عكس العنوان بهبوط حاد إلى 4.4% من 5.8% بينما ارتفع البنزين إلى 5.6% والإيجار إلى 10.3% والغذاء إلى 9.2%. ارتفع عدم اليقين إلى أعلى مستوى عند أفق السنة الواحدة دون تغير في 3 سنوات وزاد التشتت في سنة واحدة دون تغير في 3 سنوات.

1. التوقع النقطي (Point forecast): يسأل أولا عن وجود تضخم أو انكماش (Deflation) خلال 12 شهرا ثم عن النسبة المتوقعة بال%.
2. التوقع الكثافي (Density forecast): يوزع كل مشارك 100 نقطة على 10 فئات من تضخم 12% فأكثر حتى انكماش 12% فأكثر ويجب أن يكون المجموع 100%.
3. ملاءمة بيتا المعممة (Generalized Beta distribution): تُلاءم كثافة بيتا معممة أحادية المنوال لكل مشارك ثم يؤخذ متوسط كثافته كمعدل التضخم المتوقع له.
4. التجميع الوسيطي (Median aggregation): الرقم المنشور هو وسيط متوسطات الكثافة عبر المشاركين بالأوزان مع استيفاء خطي فمثلا متوسطات 4.6% و2.1% و3.0% تعطي عنوانا 3.0%.
5. الترجيح الطبقي اللاحق (Post-stratification weights): تُوزن الإجابات بالدخل والتعليم والمنطقة والعمر لتطابق تقديرات التعداد المشتقة من المسح المجتمعي الأمريكي ويُسحب الداخلون شهريا بطبقية ممثلة.
6. التشتت واليقين (Disagreement and uncertainty): التشتت هو المدى الربيعي (Interquartile Range) عبر المشاركين واليقين هو وسيط مدياتهم ولا تخضع للتعديل الموسمي (Seasonal adjustment).