الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي (ربع سنوي)

الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي (ربع سنوي)، واسمه الرسمي الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (Personal consumption expenditures)، هو التغير الفصلي عن الفترة السابقة في الإنفاق الحقيقي المستبعد منه التضخم. ينشره مكتب التحليل الاقتصادي (Bureau of Economic Analysis)، وهو وكالة تابعة لوزارة التجارة. يصدر ضمن الحسابات القومية للدخل والناتج (National Income and Product Accounts) دون مسح خاص. يظهر في تقرير الناتج المحلي الإجمالي وجدولي 1 و2 بنسب معدلة موسميا بمعدلات سنوية.

يصدر فصليا منذ 1947، ويغطي مشتريات الأشخاص المقيمين، أي الأسر والمؤسسات غير الربحية (Nonprofit institutions serving households)، من السلع والخدمات بأسعار السوق مع الضرائب. وتشمل الرعاية الممولة من جهات أخرى والإيجارات المحتسبة. وهو أكبر مكونات الناتج بنحو 70% من الإنفاق ومحرك النمو الأول، وليس الإنتاج ولا مبيعات التجزئة ولا مؤشر الأسعار، ويستبعد شراء المساكن. وتطلق نفقات الاستهلاك الشخصي (الأساسي) غالبا على صيغة الأسعار لا الإنفاق.

يمتد الربع الأول من يناير إلى مارس، والثاني من أبريل إلى يونيو، والثالث من يوليو إلى سبتمبر، والرابع من أكتوبر إلى ديسمبر. وتصدر القراءة 8:30 صباحا بالتوقيت الشرقي. يظهر التقدير الأولي (Advance estimate) بعد 25-30 يوما من نهاية الربع، ثم الثاني (Second estimate) بعد شهرين، والثالث (Third estimate) بعد 3 أشهر ببيانات أكمل. وقد تتحرك المواعيد بعد إغلاقات الحكومة.

يرافقه نمو الناتج والمساهمات ومؤشرات الأسعار والدخل والأرباح. وتُراجع الأرقام في الاتجاهين، ثم سنويا كل سبتمبر لمدة 5 سنوات على الأقل، وفي تحديث شامل كل 5 سنوات. لا يحدد المكتب مستهدفا ولا إشارة تداول، فالقراءة الموجبة توسع والسالبة انكماش. وتوضح المساهمات حصة الإنفاق من نمو الناتج الذي يغلبه عادة.

يقود الإنفاق السلع والخدمات بأنواعها، وتفصله الحسابات حسب طبيعة المنتج. والخدمات هي الحصة الأكبر، وهي لا تُخزن وتُستهلك وقت الشراء. وغالبا ما تقود الرعاية الصحية وخدمات الطعام والمركبات والملابس الحركة.

• السلع المعمرة (Durable goods): مركبات الأفراد وأجزاؤها والأثاث والسلع الترفيهية بعمر 3 سنوات فأكثر.

• السلع غير المعمرة (Nondurable goods): الغذاء والملابس والأحذية والوقود وسلع لا تعمر 3 سنوات.

• الإسكان والمرافق (Housing and utilities): الإيجار الفعلي والمحتسب للمساكن المملوكة والكهرباء والمياه.

• الرعاية الصحية (Health care): الخدمات الطبية بما فيها الممولة من أصحاب العمل والحكومة.

• الخدمات المالية والتأمين (Financial services and insurance): العمولات والخدمات المحتسبة دون دفع مباشر ومعاشات التأمين.

• بقية الخدمات: النقل والترفيه والطعام والإقامة، ويُقاس استهلاك المؤسسات غير الربحية من مصاريف التشغيل مخصوما منها المبيعات.

في التقدير الثالث الصادر 30 سبتمبر 2020 انكمش الإنفاق الحقيقي 33.2% بمعدل سنوي في الربع 2، بعد هبوط 6.9% في الربع 1. وقادت الخدمات الهبوط 41.8% بقيادة الرعاية الصحية، مقابل 10.8% للسلع بقيادة الملابس والأحذية. وتراجعت السلع المعمرة 1.7% فقط مقابل 15.0% لغير المعمرة. وأسهم الإنفاق 24.01 نقطة من هبوط الناتج 31.4%.

وفي التقدير الأولي الصادر 29 أكتوبر 2020 ارتد الإنفاق 40.7%، وأضاف 25.27 نقطة لنمو الناتج 33.1%. وقادت السلع الارتداد 45.4% بقيادة السلع المعمرة 82.2% والمركبات والملابس. وسجلت الخدمات 38.4% بقيادة الرعاية والطعام، وغير المعمرة 28.8%. ويوضح الدرس أن المعدل السنوي يضخم الحركة الفصلية، فهبوط 33.2% سنويا نحو 9-10% فعليا، وأن المراجعات ببيانات أكمل قد ترفع القراءة.

1. القيم الاسمية (Current-dollar estimates): تُبنى مئات الفئات بطريقة تدفق السلع (Commodity-flow method) سنوات الأساس، وتُستكمل بينها بمسوح التجزئة والخدمات الشهرية والربع سنوية.

1. التعديل الموسمي: تُستخدم بيانات المصادر المعدلة إن وجدت، وإلا استُخدم برنامج إكس 13 (X-13ARIMA-SEATS) بعوامل متزامنة، وتُجبر الفصول على متوسط السنة.

1. إزالة التضخم (Deflation): يُقسم كل مكون على مؤشر سعري مطابق من أسعار المستهلك (Consumer Price Index) غالبا، لتصبح الكميات بأسعار سنة الأساس.

1. التجميع بمؤشر فيشر (Fisher index): يُوزن التغير الفصلي بأوزان الربعين المتجاورين عبر المتوسط الهندسي للصيغتين، لا بأوزان ثابتة. فالرقم هو الجذر التربيعي لحاصل ضرب مؤشر لاسبيرز (Laspeyres) في مؤشر باش (Paasche) للكميات.

1. المعدلات السنوية: تُضرب المستويات الفصلية في 4، ويُحوَّل النمو الفصلي إلى سنوي بالتركيب لأربع فصول. فمؤشر 120.00 إلى 121.80 يعني 1.5% فصليا و6.1% سنويا.

1. الدولارات المسلسلة (Chained dollars): تُحسب بضرب قيمة سنة الأساس 2017 التي تساوي 100 في الرقم القياسي، وهي لا تُجمع ومعدلاتها صحيحة. وتُحسب المساهمات بصيغة دقيقة لتساوي مجموعها التغير الكلي.