تصويت لجنة السياسة النقدية

تصويت لجنة السياسة النقدية هو الآلية الملزمة التي يحدد بها بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي. يعمل التصويت بهذه الصيغة منذ أبريل 2019. تتخذ القرار لجنة من 5-7 أعضاء بينهم المحافظ و2-3 من الموظفين الداخليين و2-3 من الأعضاء الخارجيين، ويحضر مراقب الخزانة ويتحدث دون تصويت. ليس التصويت استطلاعا لخبراء أو بنوك أو أسواق، ولا توقعا لفائدة التجزئة ولا تصنيفا للاستقرار المالي، بل توثيقا ملزما لخيار الأعضاء الحاضرين.

يصدر القرار عادة يوم الأربعاء 7 مرات سنويا أي كل 6 أسابيع، في الساعة 2 ظهرا بتوقيت نيوزيلندا، وتعلن المواعيد قبل سنة على الأقل. يعقد الاجتماع الحاسم صباح يوم النشر لتقليل خطر التسرب. يبث القرار أولا عبر بلومبرغ (Bloomberg) ورفينيتيف (Refinitiv) ثم الموقع والتواصل، وعند تعذر الموقع يرسل بالبريد الإلكتروني للمشتركين وينشر اجتماعيا.

يتضمن الإصدار بيانا بالقرار مع سجل الاجتماع (Summary Record of Meeting) شارحا التوقعات والمخاطر والخيارات والفروق والتصويت. ويرافق القرار الفصلي بيان السياسة النقدية (Monetary Policy Statement) يعقبه مؤتمر صحفي في الساعة 3 ظهرا. القرار والتصويت نهائيان لا يراجعان، وقد تتحرك المواعيد لتوافر الأعضاء أو العطل أو الظروف القصوى، ويجوز للجنة التحرك خارج الجدول عند الاقتضاء.

تدرس اللجنة التضخم مقابل المستهدف وسوق العمل والظروف العالمية قبل التصويت، وتوثق الوثيقة العناصر التالية.

• قرار سعر الفائدة الرسمي (OCR decision): المستوى المختار كنسبة سنوية ومقدار التغيير بنقطة الأساس (Basis point).
• حصيلة التصويت (Vote tally): عدد الأصوات لكل خيار مثل 5 أصوات مقابل 2.
• الخيارات المدروسة (Policy options discussed): البدائل المقارنة مثل التثبيت مقابل الرفع.
• الفروق الجوهرية في الرأي (Material differences of view): ما قسم الأعضاء بين إلحاح التضخم وضعف الطلب.
• التوقعات والمخاطر (Economic outlook and risks): التضخم مقابل المستهدف وسوق العمل والظروف العالمية.
• حزمة البيان الفصلية (MPS package): المنهج وأسبابه ومسار عودة التضخم لمنتصف النطاق.

في 24 مايو 2023 وازنت اللجنة بين تثبيت السعر عند 5.25% ورفعه إلى 5.50%، وصوتت 5 مقابل 2 لصالح رفع 25 نقطة أساس. استند موقف التثبيت إلى أن التشديد السابق يعمل بتأخر وأن التوقف يتيح التقييم. ورجحت الأغلبية أن الرفع يعزز الثقة بعودة التضخم لمنتصف نطاق 1-3%، وبقي السعر 5.50% في القرارات الثلاثة التالية في 2023.

1. التوافق (Consensus): تبدأ المداولات ببحث الاستراتيجية والمفاضلات ومدة عودة التضخم للمستهدف، والتوافق قرار يمكن لجميع الأعضاء دعمه لا إجماع تفضيلات أولى. المستهدف تضخم سنوي بين 1-3% على المدى المتوسط قرب منتصف 2% بمؤشر أسعار المستهلكين (Consumer Price Index).
2. الأغلبية البسيطة (Simple majority): عند تعذر التوافق يعتمد الخيار الحاصل على أكثر من 50% من الأصوات، أي V(A) > N/2 حيث N عدد المصوتين. مثالا: 7 أعضاء يفاضلون بين تثبيت 4.00% ورفع 4.25%، ففوز الرفع 4 مقابل 3 يحسمه لأن 4 تتجاوز 3.5.
3. الصوت المرجح (Casting vote): عند التعادل مثل 3 مقابل 3 بين 6 أعضاء يحسم المحافظ الرئيس القرار بصوته المرجح، ومراقب الخزانة لا يصوت. يقضي البند 52 من الجدول 3 بأن الأغلبية البسيطة تحسم القرار وللرئيس الصوت المرجح عند الاقتضاء.
4. النشر (Publication): تعتمد نشرة القرار وسجل الاجتماع يوم القرار، ويكون متن البيان الفصلي جاهزا قبل يومين ثم تدرج نتيجة القرار يومها. يتضمن السجل الخيارات والفروق الجوهرية وسجل التصويت.