الاستثمار الأجنبي في السندات

يقيس الاستثمار الأجنبي في السندات صافي شراء اليابانيين للسندات الأجنبية طويلة الأجل ضمن المعاملات الدولية في الأوراق المالية (International Transactions in Securities). وهو بند الدين طويل الأجل في أصول المحافظ (Portfolio Investment Assets)، وتنشره وزارة المالية (Ministry of Finance Japan) من بلاغات المستثمرين المعينين دون عينة. ولا يقيس كامل استثمار المحفظة ولا السندات المقومة بالين التي يصدرها مقيمون ولا تفاصيل الدول والعملات، وتسميه بعض الصحف الديون الأجنبية أو السندات الأجنبية. ويُجمع بتصنيفه منذ يناير 2005 على أساس إقامة المصدر ضمن إحصاءات ميزان المدفوعات (Balance of Payments)، ونُقلت الصناديق إلى الأسهم عام 2014 وانعكست الإشارات حينها.

تُسجل الصفقات بتاريخ التنفيذ والاستردادات بتاريخ الاسترداد، ويغطي الأسبوع من الأحد إلى السبت ويغطي الشهر الميلادي بفترات 1-10 و11-20 و21-نهايته. يُنشر الأسبوعي في اليوم الرابع من الأسبوع التالي والشهري في اليوم السادس من الشهر التالي في 8:50 صباحا بتوقيت اليابان (Japan Standard Time) أي غرينتش+9. ويحمل الإصدار جدولي الأصول والخصوم ببنود الأسهم والدين طويل الأجل والمجموع الفرعي والقصير والإجمالي شراء وبيعا وصافيا، ويضيف الشهري فترات الأيام العشرة وملحق المستثمرين. ويرافقه إصدار منفصل لإصدارات الأوراق المالية (Securities Issuance) عن شهر مختلف، والنجمة تعني التنقيح وقد تختلف المجاميع بسبب التقريب.

تتكون قراءة المؤشر من صافي السندات وحركات الأسهم والسيولة قصيرة الأجل وهوية المستثمرين.

• الأسهم وحصص صناديق الاستثمار (Equity and investment fund shares): تقيس تعاملات الأسهم والصناديق عبر الحدود بما فيها التعاقدية منذ يناير 2014، وتتحرك عكسها أحيانا.
• سندات الدين طويلة الأجل (Long-term debt securities): تقيس صافي مشتريات المقيمين من سندات الدين الأجنبية، وهي قراءة المؤشر نفسها.
• سندات الدين قصيرة الأجل (Short-term debt securities): تغطي تعاملات السوق النقدية وتكمل الإجمالي وتُظهر التناوب بين الآجال.
• المجموع الفرعي والإجمالي (Subtotal and Total): يجمع المجموع الفرعي صافي الأسهم والدين طويل الأجل، ويضيف الإجمالي إليه الدين القصير، فيخفي أحيانا بيعا كبيرا للسندات.
• أنواع المستثمرين (Types of Investors): ملحق شهري يظهر من قاد التدفق كالبنوك وشركات الأوراق المالية وشركات التأمين ومديري الصناديق وغيرهم.

في أسبوع 30 مارس إلى 5 أبريل 2025 سجلت السندات صافيا -25,726 من شراء 149,006 وبيع 174,732. وفي الأسبوع نفسه سجلت الأسهم +17,937 والقصير +1,144، فبلغ المجموع الفرعي -7,790 والإجمالي -6,646، بينما اشترى غير المقيمين السندات اليابانية طويلة الأجل بصافي +27,988. ويعادل صافي بيع السندات نحو 2.57 تريليون ين، ويعادل صافي شراء الخصوم نحو 2.80 تريليون ين. وتظهر فروق وحدة واحدة بين الصافي المنشور وحسابه بسبب التقريب.

1. الإبلاغ: يبلغ كل مستثمر معين مشترياته ومبيعاته بتاريخ التنفيذ، وتدخل استردادات سندات الخزانة الأميركية (US Treasuries) ضمن البيع حسب الاستحقاق عند الإصدار.
2. حساب الصافي: تطرح الوزارة البيع من الشراء لكل بند بوحدة 100 مليون ين. فإذا بلغ شراء السندات 1,200 وبيعها 900 كان الصافي +300 أي شراء صاف بنحو 30 مليار ين.
3. التجميع: يجمع المجموع الفرعي صافي الأسهم والدين طويل الأجل، ويضيف الإجمالي القصير، فتحسب الصوافي من القيم غير المقربة ثم تقرب. فإذا كان الأسهم -100 والقصير +50 مع +300 كان الفرعي +200 والإجمالي +250.
4. قاعدة الإشارة: إشارة الزائد (+) تعني شراء صافيا والناقص (-) بيعا صافيا منذ يناير 2014، وكانت معكوسة قبل ذلك لصافي الأوراق الأجنبية للمقيمين.
5. الأرقام خام: الأرقام مجاميع عقود خام للأسبوع أو الشهر دون ترجيح ولا تعديل موسمي ولا تحويل إلى أساس سنوي، فيُحتسب كل ين بالتساوي.