عرض النقود M2 (سنوي)

ينشر بنك اليابان (Bank of Japan) المؤشر ضمن إحصاءات المعروض النقدي (Money Stock Statistics). يقيس المؤشر متوسط الأرصدة الشهرية للنقد والودائع بالين لدى حاملي النقد (Money holders) المقيمين لدى مصارف مرخصة محليا.

بدأت الإحصاءات منذ 1955 وتُحسب السلسلة منذ أبريل 2003 بعد مراجعة يونيو 2008. لا يقيس القاعدة النقدية (Monetary base) ولا M3 الأوسع ولا السيولة L (Broadly-defined liquidity)، ولا ودائع مصرف البريد (Japan Post Bank) ولا حيازات غير المقيمين. وتسميه الصحافة المالية العربية المعروض النقدي (ن2) أو المعروض النقدي الواسع "إم2".

يغطي المؤشر الشهر التقويمي المرجعي بمتوسط الأرصدة القائمة، وتُستحق بيانات الاستفسار الأولية في 10 صباحا يوم العمل 4 بعد الشهر المرجعي. تُنشَر الأرقام الأولية عادة في يوم العمل 7 من الشهر التالي، وفي 9 لشهري مارس وسبتمبر. تُنشَر الأرقام النهائية عادة في يوم العمل 7 من الشهر 2 التالي، وفي 9 لشهري فبراير وأغسطس، في 8:50 صباحا بتوقيت اليابان (JST). وينشر معه M1 وM3 والسيولة بالأرصدة والتغير السنوي والمعدل السنوي، وتُراجَع الأرقام النهائية رجعيا والمعدلة منذ البداية مع إصدار مارس، ومكونات السيولة كل 3 سنوات.

يتحرك المؤشر بجمع 4 مكونات بالين.

• العملة المتداولة (Currency in circulation): تقيس الأوراق النقدية والمسكوكات لدى حاملي النقد بعد استبعاد حيازات المؤسسات المالية والحكومة المركزية.
• نقود الودائع (Deposit money): تقيس الودائع تحت الطلب لدى جهات الإصدار بعد خصم الشيكات والكمبيالات وودائع شركات الأوراق المالية.
• شبه النقد (Quasi-money): يقيس الودائع الآجلة والادخار الثابت والتراكمي وودائع العملات الأجنبية للمقيمين بعد خصم تقديرات شركات الأوراق المالية.
• شهادات الإيداع (Certificates of deposit): تقيس شهادات الإيداع القابلة للتداول المصدرة من جهات الإصدار والمحفوظة لدى حاملي النقد حسب المشتري عند الإصدار.

يوضح دليل المصرف أثر سنة الأساس في M2+CDs، إذ هربت الأموال من صناديق الاستثمار إلى الودائع بين نوفمبر 1997 وفبراير 1998 بعد تعثر مؤسسات كبيرة. فارتفعت النسبة السنوية من 3.2% إلى 5.0%، ثم تراجعت من 4.3% في نوفمبر 1998 إلى 3.4% في فبراير 1999 رغم استمرار ارتفاع مستويات النقد. والدرس أن النسبة السنوية قد تهبط بينما يتوسع النقد فعلا بسبب تضخم سنة الأساس، لذا تُقرأ المستويات والمعدلات المعدلة موسميا مع النسبة السنوية.

1. متوسط الأرصدة القائمة (Average amounts outstanding): تُجمَع متوسطات كل مكون من التقارير الإدارية والميزانيات واستفسارات المخزون النقدي. وتُقدَّر المصارف الصغيرة برصيد الشهر السابق زائدا تغير الشهر نفسه من السنة السابقة للحفاظ على الموسمية.
2. متوسط رصيدي النهاية (Current-previous month average): حيث لا تتوفر إلا أرصدة نهاية المدة يُحسب المتوسط بجمع رصيد نهاية شهر المرجع والشهر السابق وقسمته على 2.
3. مستوى M2 (M2 level): يساوي النقد المتداول زائدا الودائع لدى المصارف المرخصة محليا، والودائع تساوي نقود الودائع زائدا شبه النقد زائدا شهادات الإيداع.
4. التغير السنوي (Percent change from a year earlier): يساوي متوسط المرجع ناقص متوسط الشهر نفسه قبل سنة مقسوما على متوسط السنة السابقة مضروبا في 100. فإذا بلغ المتوسط 1,295.0 تريليون ين مقابل 1,270.0 تريليون قبل سنة كانت النسبة نحو 2.0%.
5. المعامل الموسمي (Seasonal factor): تُحسَب السلسلة المعدلة بمنهج X-12-ARIMA بلوغاريتمية التحويل، فيُقسَّم الرقم الأصلي على المعامل الموسمي وتُراجَع النماذج سنويا مع إصدار مارس.