مؤشر S&P Global PMI الخدمي - قراءة أولية

ما هو مؤشر S&P Global PMI الخدمي؟

القراءة الأولية (Flash) لمؤشر الخدمات تقدير مبكر لاتجاه نشاط الخدمات الياباني، وتعرف في الإعلام العربي باسم مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات. تجمعه إس آند بي غلوبال ماركت إنتليجنس (S&P Global Market Intelligence) برعاية أو جيبون بانك (au Jibun Bank)، وتغطي السلسلة الفترة منذ سبتمبر 2007. الرقم الرئيسي هو مؤشر النشاط التجاري (Business Activity Index) وحده بلا ترجيح للمكونات، ويقيس تغير حجم النشاط عن الشهر السابق لا مستواه المطلق. يغطي نحو 400 شركة خدمات موزعة حسب القطاع والحجم وفق المساهمة في الناتج، وتشمل المستهلك دون التجزئة والنقل والمعلومات والاتصالات والتمويل والتأمين والعقارات وخدمات الأعمال.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

تُجمع الإجابات عادةً في النصف الثاني من كل شهر، وتصدر القراءة الأولية (Flash) قبل النهائية (Final) بنحو أسبوع ثم تنشر القراءات النهائية مطلع الشهر التالي. يخضع الإصدار لحظر نشر حتى 0930 بتوقيت اليابان (JST) أي 0030 بالتوقيت العالمي (UTC). يضم إصدار القراءة الأولية 4 مؤشرات رئيسية معاً.

وهي مؤشر الإنتاج المركب (Composite Output Index) ومؤشر النشاط التجاري للخدمات (Services Business Activity Index) ومؤشر الصناعة (Manufacturing PMI) ومؤشر الإنتاج الصناعي (Manufacturing Output Index). تُحسب الأولية من نحو 80% إلى 90% من الردود، ولا تُراجع البيانات الأساسية بعد النشر الأول. قد تُراجع عوامل التعديل الموسمي (Seasonal adjustment factors) وحدها، وفوق 50 نمو ودونه انكماش وعند 50 ثبات.

ما الذي يحرّك مؤشر S&P Global PMI الخدمي؟

تحركه مكونات مسح الخدمات، ورقمه الرئيسي نشاط الأعمال وحده بينما ترصد البقية الطلب والقدرة والأسعار والتوقعات.

• نشاط الأعمال (Business activity): يقيس تغير حجم النشاط عن الشهر السابق وهو الرقم الرئيسي.
• الأعمال الجديدة (New business): تقيس تدفق العمل الجديد وتعكس قوة الطلب.
• أعمال التصدير الجديدة (New export business): تقيس العمل الجديد القادم من الخارج.
• الأعمال المتراكمة (Outstanding business): تقيس العمل غير المنجز وتعكس ضغط الطاقة الاستيعابية.
• التوظيف والتوقعات (Employment, Future activity): يقيسان مستويات التوظيف ونظرة الإنتاج لـ 12 شهراً.
• الأسعار (Input prices, Prices charged): تقيس متوسط تكاليف التشغيل والأسعار المفروضة على العملاء.

جُمعت بيانات القراءة الأولية بين 12 و19 مايو 2023 فسجلت 56.3 صعوداً من 55.4 في أبريل 2023، وهي أقوى قراءة في تاريخ السلسلة حينها. تزامنت مع مستويات قياسية للأعمال الجديدة والصادرات والأعمال المتراكمة بدعم عودة السياحة وتلاشي اضطراب كوفيد-19.

جُمعت القراءة النهائية بين 12 و25 مايو 2023 ونُشرت في 5 يونيو 2023 عند 55.9 لتؤكد رقماً قياسياً صعوداً من 55.4 في أبريل 2023. وبلغ الإنتاج المركب 54.3 صعوداً من 52.9 في أبريل 2023، وهي ثاني أقوى قراءة منذ بدء السلسلة في سبتمبر 2007. هكذا راجع النهائي رقم الأولية من 56.3 إلى 55.9 دون أن يغير الرسالة الاقتصادية عن التوسع القياسي.

كيف يُحسب مؤشر S&P Global PMI الخدمي؟

1. مؤشر الانتشار (Diffusion index): لكل متغير يجمع نسبة إجابات أعلى ونصف نسبة دون تغير (0.5 x نسبة الثبات) على مقياس من 0 إلى 100. على سبيل المثال، لو أبلغت 30% من 400 شركة عن نشاط أعلى و50% عن ثبات و20% عن تراجع كان المؤشر 55.0 أي توسع لتجاوزه 50.
2. الرقم الرئيسي للخدمات (Services headline): الرقم الرئيسي للخدمات هو مؤشر النشاط التجاري وحده بعد التعديل الموسمي.
3. الرقم الرئيسي للصناعة (Manufacturing headline): هو متوسط مرجح لـ 5 مؤشرات: الطلبات الجديدة (New orders) 30% والإنتاج (Output) 25% والتوظيف (Employment) 20%. تضاف مواعيد التسليم (Suppliers' delivery times) 15% ومخزون المشتريات (Stocks of purchases) 10%، ويُعكس مؤشر التسليم ليتحرك مع بقية المكونات.
4. المؤشر المركب (Composite headline): يجمع المؤشر المركب بين الإنتاج الصناعي ونشاط الخدمات بترجيح القيمة المضافة السنوية (Annual value added) الرسمية للصناعة والخدمات. على سبيل المثال، إذا كان الإنتاج الصناعي 52.0 ونشاط الخدمات 55.9 بوزنين 0.2 و0.8 كان المركب 55.1.

ملاحظة مهمة: قد يسمى مؤشر النشاط التجاري للخدمات مؤشر الخدمات لكنه لا يقارن مع الصناعي، فالأول انتشار أحادي السؤال والثاني متوسط مرجح لـ 5 مؤشرات. ولا تعامل الأولية كنهائية لأنها تغطي نحو 80% إلى 90% من الردود.