مؤشر S&P Global PMI الخدمي

ما هو مؤشر S&P Global PMI الخدمي؟

يقيس مؤشر S&P Global PMI الخدمي اتجاه حجم النشاط التجاري للخدمات (Services Business Activity Index) في اليابان، وتسميه المصادر مؤشر PMI لقطاع الخدمات في اليابان. تعده إس آند بي جلوبال (S&P Global) برعاية مصرف أو جيبون (au Jibun Bank Corporation) وهو مصرف تجزئة عبر الإنترنت أسسه KDDI وMUFG Bank. وهو جزء من مؤشرات مديري المشتريات (Purchasing Managers' Index) التي تغطي أكثر من 40 دولة.

ويصدر شهريا منذ سبتمبر 2007. تضم العينة نحو 400 شركة خدمات موزعة طبقيا حسب القطاع وحجم العمالة وفق المساهمة في الناتج المحلي الإجمالي (Gross Domestic Product). تسميه مصادر أخرى مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات. وهو لا يقيس الإنتاج التصنيعي أو مبيعات التجزئة أو مستوى الناتج، بل اتجاه التغير من شهر إلى آخر.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

تُجمع الإجابات عادة في النصف الثاني من كل شهر ضمن مسح شهري. يصدر أولا قراءة أولية (Flash PMI) قبل أسبوع تقريبا من البيانات النهائية باعتماد نحو 85% إلى 90% من الإجابات كمؤشر مبكر لأوضاع القطاع الخاص. ثم تصدر القراءة النهائية (Final PMI) مطلع الشهر التالي للشهر المرجعي عند 09:30 بتوقيت اليابان مع المؤشر المركب (Composite PMI) والمؤشرات الفرعية السبعة وتعليق اقتصادي. والفرق بين الأولية والنهائية يعكس اكتمال العينة لا مراجعة البيانات.

ما الذي يحرّك مؤشر S&P Global PMI الخدمي؟

تعكس حركة المؤشر قوة الطلب على الخدمات والضغوط التشغيلية وتوقعات الشركات.

• الأعمال الجديدة (New Business): تقيس تدفقات الطلب التي تقود النشاط.
• طلبات التصدير الجديدة (New Export Orders): تقيس الطلب الأجنبي بما فيه السياحة الوافدة.
• الأعمال المتراكمة (Outstanding Business): تقيس حجم العمل غير المنجز كمؤشر مبكر للنشاط القريب.
• التوظيف (Employment): يقيس استجابة الشركات للضغوط التشغيلية عبر التوظيف.
• تكاليف المدخلات وأسعار البيع (Input Prices, Prices Charged): تقيس نفقات التشغيل مثل الموظفين والمواد مقابل تضخم أسعار البيع.
• توقعات الأعمال (Business Expectations): تقيس معنويات الشركات حول النشاط خلال 12 شهرا.

في قراءة مايو 2023 المنشورة في 5 يونيو 2023 ارتفع المؤشر الرئيسي إلى 55.9 من 55.4 في أبريل مسجلا توسعا قياسيا. وكانت القراءة الأولية عند 56.3 فأظهرت تقارب العينة مع اكتمالها. قاد الطلب القياسي الحركة مع توسعات قياسية في الأعمال الجديدة وطلبات التصدير بدعم السياحة الوافدة وارتفاع قياسي في الأعمال المتراكمة.

وواكب ذلك ثاني أسرع نمو للتوظيف بعد أبريل 2019 مع ثقة قريبة من الذروة. في المقابل هدأ تضخم المدخلات لأضعف مستوى في 14 شهرا بينما واصلت أسعار البيع الصعود للشهر 13 تواليا. أما التصنيع فعاد للتوسع بصعوبة بينما بلغ المركب 54.3 كثاني أقوى قراءة منذ سبتمبر 2007، ما يوضح أن القياسي يؤكد الاتجاه لا حجم الناتج.

كيف يُحسب مؤشر S&P Global PMI الخدمي؟

1. مؤشر الانتشار (Diffusion index): تُجمع إجابات أعلى ودون تغير وأدنى مقارنة بالشهر السابق، ويحسب المؤشر بجمع نسبة الأعلى ونصف نسبة الثابت. مثال من 400 شركة: 30% أعلى و50% ثبات تعطي 55.0 فوق 50 أي توسع، بينما 20% أعلى و55% ثبات تعطي 47.5 دون 50 أي انكماش.
2. التعديل الموسمي (Seasonal adjustment): تخضع المؤشرات بعده للتعديل الموسمي، ولا تنقح البيانات بعد النشر لكن عوامل التعديل قد تراجع.
3. قراءة النشاط الرئيسية: يمثل المؤشر قراءة النشاط التجاري للخدمات بعد التعديل مباشرة.
4. المتوسط المرجح (Weighted average): يجمع المركب بين مؤشر الإنتاج التصنيعي (Manufacturing Output Index) وقراءة الخدمات بأوزان تعكس حجمهما في الناتج.

ملاحظة مهمة: لا يقارن مؤشر الخدمات مع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (Manufacturing PMI) لأنه سلة مرجحة من خمسة مكونات. بل يقارن مع مؤشر الإنتاج التصنيعي، ويقيس اتجاه التغير عن الشهر السابق لا مستوى الناتج.