مؤشر S&P Global PMI الصناعي - قراءة أولية

ما هو مؤشر S&P Global PMI الصناعي - قراءة أولية؟

القراءة الأولية لـ PMI التصنيعي هي التقدير المبكر للمؤشر الرئيسي الذي يلخص اتجاه ظروف التشغيل الصناعية مقارنة بالشهر السابق. تغطي العينة نحو 400 شركة صناعية موزعة حسب القطاع وحجم العمالة وفق المساهمة في الناتج المحلي الإجمالي (GDP). بدأ جمع البيانات في أكتوبر 2001، ويوصف المؤشر بأنه أبكر إشارة متاحة عن ظروف القطاع الخاص في اليابان. يغطي التصنيع فقط دون الخدمات، ويقيس اتساع التغير الشهري لا حجمه أو قيمته بالنقود.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

تجمع الإجابات عادة في النصف الثاني من الشهر المرجعي، ويعتمد التقدير الأولي على نحو 85%-90% من إجابات الاستطلاع. يصدر المؤشر شهريا في الأسبوع الثالث أو الرابع قبل المؤشر النهائي بنحو أسبوع، عند 09:30 بتوقيت اليابان (00:30 بتوقيت UTC). يصدر مؤشر الإنتاج المركب (Composite Output Index) ومؤشر النشاط الخدمي (Services Business Activity Index) ومؤشر الإنتاج التصنيعي (Manufacturing Output Index) في مستند أولي واحد. تحل المؤشرات النهائية محل القراءة الأولية بعد نحو أسبوع، ولا تتغير البيانات النهائية بعد نشرها إلا بتحديث عوامل التعديل الموسمي (Seasonal adjustment).

ما الذي يحرّك مؤشر S&P Global PMI الصناعي - قراءة أولية؟

يحرك المؤشر خمسة مكونات بأوزان معلنة تعكس الطلب والإنتاج والتوظيف وسرعة التوريد والمخزون.

• الطلبات الجديدة (New Orders)، بوزن 30%: يقيس اتجاه الطلبات الواردة، أي جانب الطلب.
• الإنتاج (Output)، بوزن 25%: يقيس اتجاه أحجام الإنتاج الصناعي.
• التوظيف (Employment)، بوزن 20%: يقيس اتجاه مستويات التوظيف في المصانع.
• مواعيد تسليم الموردين (Suppliers' Delivery Times)، بوزن 15%: يقيس سرعة سلاسل التوريد، فتقصير المدد يعني تحسنا.
• مخزون المشتريات (Stocks of Purchases)، بوزن 10%: يقيس اتجاه مخزون مستلزمات الإنتاج.

في القراءة الأولية الصادرة في 23 مايو 2023 بلغ المؤشر التصنيعي 50.8 مقابل 49.5 في أبريل، مسجلا أول تحسن منذ أكتوبر 2022. وعاد الإنتاج والطلبات الجديدة إلى التوسع، وبلغ مؤشر الإنتاج التصنيعي 51.9 مقابل 47.9 في أبريل. وسجل مؤشر النشاط الخدمي 56.3 وهو الأقوى في تاريخ السلسلة بدعم عودة السياحة، بينما بلغ الإنتاج المركب 54.9 بدفع الخدمات أساسا.

وتقلصت مدد التسليم لأول مرة منذ يناير 2020، وبقيت ضغوط الأسعار قوية مع ارتفاع التوظيف بوتيرة صلبة. والدرس أن المركب قد يزدهر بخدمات قوية بينما يستقر التصنيع فوق 50.0 بالكاد.

كيف يُحسب مؤشر S&P Global PMI الصناعي - قراءة أولية؟

1. اتجاه التغير (Direction of change): تسجل لكل متغير نسب الإجابات الأعلى والثابتة والأدنى مقارنة بالشهر السابق.

1. مؤشر الانتشار (Diffusion index): يحسب لكل متغير بالمعادلة: المؤشر = نسبة الأعلى + 0.5 × نسبة الثبات، ويتراوح نطاقه بين 0 و100 نقطة. مثال توضيحي: 35% أعلى و45% ثبات يعطي 57.5.

1. العكس (Inversion): تقلب نتيجة مدد تسليم الموردين لتتحرك مع بقية المؤشرات، لأن طول المدد تدهور لا تحسن. فإذا بلغ الخام 52.5 أصبح بعد العكس 47.5.

1. المتوسط المرجح (Weighted average): المؤشر الرئيسي هو متوسط مرجح للمكونات الخمسة: 0.30 للطلبات و0.25 للإنتاج و0.20 للتوظيف و0.15 للتسليم المقلوب و0.10 للمخزون. مثال: 0.30×57.5 + 0.25×55.0 + 0.20×50.0 + 0.15×47.5 + 0.10×52.5 يساوي 53.4 تقريبا، أي فوق 50.0.

1. التعديل الموسمي: تعدل المؤشرات موسميا بعد الحساب، وتعتمد القراءة الأولية على نحو 85%-90% من الإجابات كتقدير مبكر للحساب نفسه.

ملاحظة مهمة: المؤشر مقياس لاتساع التغير الشهري لا لحجم الإنتاج، فلا تعني قراءة 50.8 نموا بنسبة 50.8%. ولا تخلط بين مؤشر التصنيع الرئيسي من جهة ومؤشري الإنتاج التصنيعي والإنتاج المركب من جهة أخرى، فالأول غير قابل للمقارنة المباشرة معهما. والقراءة الأولية تقدير مبكر وليست رقما نهائيا.