مؤشر S&P Global PMI الصناعي

ما هو مؤشر S&P Global PMI الصناعي؟

هو جزء من مؤشرات مديري المشتريات (Purchasing Managers' Index) التي تغطي أكثر من 40 دولة ومنطقة. تجمعه إس آند بي غلوبال (S&P Global) شهرياً برعاية مصرف أو جيبون (au Jibun Bank) منذ أكتوبر 2001 عبر نحو 400 مصنع. تُختار المصانع حسب القطاع وحجم العمالة ومساهمتها في الناتج، وتسأل عن اتجاه التغير عن الشهر السابق.

وهو لا يقيس الإنتاج أو الناتج أو إحصاءات الحكومة، بل اتجاه التغير الشهري فقط. وكان يُعرف سابقاً باسم مؤشر نيكاي الياباني للتصنيع. وتعرفه المصادر باسم القراءة النهائية لـ PMI التصنيعي وباسم مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع الياباني.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

تُجمع الإجابات عادةً في النصف الثاني من الشهر، وتصدر القراءة الأولية (Flash estimate) قبل النهائية بنحو أسبوع في الموعد نفسه. وتغطي الأولية التصنيع والخدمات والمؤشر المركب معاً، وتستند إلى نحو 85% إلى 90% من الردود.

تصدر القراءة النهائية في أول يوم عمل بعد نهاية الشهر عند 09:30 بتوقيت اليابان أي 00:30 بتوقيت غرينتش. يضم كل إصدار النتائج الرئيسية ورسماً بيانياً وتعليقاً اقتصادياً وجدولاً للمؤشرات الفرعية مع المنهجية وبيانات الراعي. لا تُراجع بيانات الاستطلاع بعد النشر لكن عوامل التعديل الموسمي قد تُراجع.

ما الذي يحرّك مؤشر S&P Global PMI الصناعي؟

يجمع المؤشر 5 مؤشرات فرعية بأوزان ثابتة تعكس الطلب والإنتاج والتوظيف وسلاسل التوريد والمخزون. وتُنشر مؤشرات فرعية أخرى خارج المؤشر الرئيسي للسياق فقط، مثل طلبات التصدير الجديدة وتراكم الأعمال وأسعار المدخلات والمخرجات وتوقعات الإنتاج لـ12 شهراً.

• الطلبات الجديدة (New Orders)، بوزن 30%: تقيس تدفق الطلب وحجم دفتر الطلبات وهي الإشارة الأهم للطلب.
• الإنتاج (Output)، بوزن 25%: يقيس حجم الإنتاج خلال الشهر.
• التوظيف (Employment)، بوزن 20%: يقيس مستوى التوظيف وخلق الوظائف.
• مواعيد تسليم الموردين (Suppliers' Delivery Times)، بوزن 15%: تقيس ضيق سلاسل التوريد وتُقلب لتتحرك مع المؤشرات الأخرى.
• مخزون المشتريات (Stocks of Purchases)، بوزن 10%: يقيس تراكم مخزون المدخلات لدى المصانع.

في إصدار 3 أكتوبر 2022 تراجع المؤشر إلى 50.8 من 51.5 في أغسطس عند أدنى مستوى منذ يناير 2021 وبقي فوق 50. في المقابل انخفضت الطلبات الجديدة بأسرع وتيرة في عامين وخفضت المصانع الإنتاج للشهر الثالث بأسرع انخفاض في عام. على العكس رفعت المصانع التوظيف بأسرع وتيرة في 7 أشهر، وارتفعت تكاليف المدخلات بإحدى أسرع الوتائر المسجلة ورُفعت أسعار البيع بقوة. كان تراجع الطلبات أقوى من تراجع الإنتاج مع تكدس المخزون لضعف المبيعات، بما يوحي بضعف مقبل في الإنتاج.

كيف يُحسب مؤشر S&P Global PMI الصناعي؟

1. المؤشر الانتشاري (Diffusion Index): لكل متغير تُجمع نسبة من قالوا أعلى زائد 0.5 من نسبة من قالوا دون تغيير.

1. النطاق (Scale): يتراوح المؤشر من 0 إلى 100، وفوق 50 يعني زيادة عن الشهر السابق ودونه يعني تراجعاً.

1. التعديل الموسمي (Seasonal adjustment): تُعدل المؤشرات موسمياً لتصحيح التقلبات الموسمية المعتادة.

1. العكس (Inversion): يُقلب مؤشر مواعيد التسليم ليتحرك في الاتجاه نفسه كباقي المؤشرات.

1. المتوسط المرجح (Weighted average): يساوي المؤشر 0.30 للطلبات الجديدة و0.25 للإنتاج و0.20 للتوظيف و0.15 لمواعيد التسليم و0.10 لمخزون المشتريات. على سبيل التوضيح لا البيانات الحقيقية، إذا كانت المكونات بالترتيب السابق 52.0 و51.0 و50.0 و48.0 و49.0 فالناتج 50.45 أي نحو 50.5.

ملاحظة مهمة: قراءة فوق 50 لا تعني قوة الإنتاج أو ارتفاع مستواه، بل اتساع التحسن فقط مقارنة بالشهر السابق. ولا يقارن المؤشر الرئيسي مع مؤشر الإنتاج (Output Index) أو المؤشر المركب (Composite Output Index) أو مؤشر نشاط الخدمات (Services Business Activity Index).