مؤشر PMI الخدمي من Jibun Bank

ما هو مؤشر PMI لقطاع الخدمات في اليابان؟

مؤشر PMI لقطاع الخدمات في اليابان هو مؤشر النشاط التجاري للخدمات (Services Business Activity Index) الذي يقيس اتساع التغير الشهري لا مستوى الإنتاج. ويعرف أيضاً باسم مؤشر مديري المشتريات للخدمات في اليابان، وتجمعه إس آند بي غلوبال شهرياً منذ سبتمبر 2007، وترعاه أو جيبون بانك دون أن تجمعه. وهو جزء من مسوح مديري المشتريات التي تغطي أكثر من 40 دولة.

يستطلع نحو 400 شركة خاصة في الاستهلاك دون التجزئة والنقل والمعلومات والاتصالات والمال والتأمين والعقارات وخدمات الأعمال. والقراءة فوق 50 تعني نمواً عن الشهر السابق ودونه انكماشاً، ولا يقيس الصناعة أو التجزئة أو الخدمات العامة أو مستويات الإنتاج أو النمو السنوي.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

تُجمع الإجابات عادةً في النصف الثاني من شهر القياس، ويصدر التقدير الأولي (Flash estimate) نحو 22 إلى 24 من الشهر قبل النهائي بنحو أسبوع. وتصدر نهائية التصنيع قرب أول يوم عمل، ونهائية الخدمات والمركب قرب ثالث يوم عمل، ويحظر النشر حتى 09:30 بتوقيت اليابان أي 00:30 عالمياً. ويصدر معه المؤشر المركب للإنتاج (Composite Output Index) ومؤشرا التصنيع والإنتاج وجدول المتغيرات الكامل وتعليق اقتصادي ورسوم تقارن النشاط بالناتج. ولا تُراجع البيانات الأساسية بعد النشر، بينما قد تُراجع عوامل التعديل الموسمي، وتغطي الأولية نحو 80 إلى 90% من الردود لذا قد تختلف النهائية.

ما الذي يحرّك مؤشر PMI لقطاع الخدمات في اليابان؟

لا يدخل أي وزن في الرقم الرئيسي لأنه مؤشر سؤال واحد عن حجم النشاط، وترافقه متغيرات تشرح الطلب والقدرة والأسعار.

• الطلبات الجديدة (New business): تقيس تدفقات الطلبات الجديدة وتكشف قوة الطلب المحلي.

• الأعمال الجديدة من الصادرات (New export business): تقيس الطلب الخارجي على الخدمات اليابانية.

• الأعمال غير المنجزة (Outstanding business): تقيس حجم العمل المتراكم وتكشف ضغط الطاقة الاستيعابية.

• التوظيف (Employment): يقيس مستويات التوظيف وخلق الوظائف لمواكبة الطلب.

• الأسعار (Input prices, Prices charged): تقيس تكاليف التشغيل وتمريرها إلى أسعار البيع وتضخمها.

• النشاط المستقبلي (Future activity): يقيس النشاط المتوقع خلال 12 شهراً ويعكس الثقة.

في نهائي مايو 2023 الصادر في 5 يونيو 2023 بلغ المؤشر 55.9 صعوداً من 55.4، وهو توسع قياسي. وقادته طلبات جديدة هي الأقوى في تاريخ المسح وطلبات تصدير غير مسبوقة بدعم السياحة بعد رفع بقية قيود الجائحة، فتراكمت الأعمال غير المنجزة لمستوى قياسي. وتسارع التوظيف بثاني أسرع وتيرة، وخف تضخم المدخلات لأدنى مستوى في 14 شهراً مع استمرار ارتفاع أسعار البيع للشهر 13، وبقيت التوقعات متفائلة. وبلغ المركب 54.3 من 52.9 بثاني أقوى قراءة منذ بدء السلسلة خلف أكتوبر 2013، بينما عاد الإنتاج التصنيعي للنمو بعد 11 شهراً من الانكماش.

كيف يُحسب مؤشر PMI لقطاع الخدمات في اليابان؟

1. الاستبيان الشهري: يرسل إلى نحو 400 شركة في النصف الثاني، وتختار كل شركة أعلى أو دون تغير أو أدنى مقارنة بالشهر السابق. وهو جزء من مسوح مديري المشتريات (Purchasing Managers' Index surveys) التي تغطي أكثر من 40 دولة.

1. صيغة الانتشار: يحسب لكل متغير مؤشر الانتشار بجمع نسبة أعلى ونصف نسبة دون تغير، فيتراوح بين 0 و100. فإذا أجابت 45% بأعلى و35% دون تغير كان المؤشر 45 زائد 17.5 أي 62.5 قبل التعديل الموسمي.

1. السلسلة المعدلة موسمياً: يعدل كل مؤشر لإزالة الأنماط الموسمية، فيصبح الرقم الرئيسي هو مؤشر النشاط المعدل. فإذا أصبح المعدل 62.3 بعد التعديل فهو توسع أوسع من 55.0.

1. الرقم الرئيسي: هو مؤشر النشاط التجاري للخدمات لسؤال واحد عن حجم النشاط. وهو يقارن بمؤشر الإنتاج التصنيعي (Manufacturing Output Index) ولا يقارن بمؤشر مديري المشتريات التصنيعي (Manufacturing PMI).

1. الترجيح بالناتج: يجمع المركب بين الإنتاج التصنيعي والنشاط الخدمي بأوزان تعكس حجمهما في الناتج المحلي الإجمالي. فإذا كان الإنتاج 49.0 بوزن 0.3 والخدمات 62.3 بوزن 0.7 كان المركب 58.3.

1. سياسة المراجعة: يحسب التقدير الأولي من نحو 80 إلى 90% من الردود قبل النهائي بأسبوع، ثم يحل محله الرقم النهائي. ولا تُراجع الردود بعد النشر، بينما قد تُراجع عوامل التعديل الموسمي فتتغير السلسلة المعدلة.

ملاحظة مهمة: الخطأ الشائع معاملة مؤشر الخدمات كمؤشر مركب موزون كالتصنيعي أو مقارنة الرقمين مباشرة. والصحيح أنه مؤشر سؤال واحد تجمعه إس آند بي غلوبال وترعاه أو جيبون بانك، وأن 55.9 تعني اتساع التحسن الشهري لا نمو الإنتاج بنسبة 5.9%.