مؤشر التزامن الاقتصادي

مؤشر التزامن الاقتصادي لليابان من منظمة كونفرنس بورد (The Conference Board, TCB) متوسط مركب شهري يلخص 4 سلاسل منشورة عن التوظيف والإنتاج والدخل والمبيعات. وليس مسحا ولا توقعا، فالتنبؤ دور المؤشر القائد (Leading Economic Index, LEI) الذي يسبق نقاط التحول بنحو 4 أشهر. وهو ليس الناتج الحقيقي (Real GDP) نفسه رغم ارتباطه به، ولا أي مكون وحده، ومتوسط سنة الأساس 2016=100 مرجع حسابي لا حد فاصل. وهو غير مؤشر مكتب مجلس الوزراء للأحوال التجارية (Indices of Business Conditions, CI) المبني على 2020=100 وبمستويات مختلفة ومنهجية مختلفة.

يصدر المؤشر شهريا عن شهر مرجعي في 10:30 صباحا بالتوقيت الشرقي. ويعلن موعد الإصدار التالي مع كل نشرة بفارق نحو 6 إلى 8 أسابيع.

وتصدر النشرة مشتركة مع المؤشر القائد، وتعرض التغيرات والمستويات على أساس 2016=100 وتغيرات 6 أشهر وجداول المكونات ومؤشري الانتشار لشهر و6 أشهر. وتصل المدخلات معدلة موسميا (Seasonally adjusted)، وتُحوَّل الفصلية إلى شهرية بالاستيفاء الخطي (Linear interpolation)، وتُقدَّر المتأخرة بالاستكمال الإحصائي (Statistical imputation). وتقتصر المراجعة الشهرية على الأشهر 6 السابقة، وتعاد كامل السلسلة في المراجعة المعيارية السنوية (Annual benchmark revision) فلا تقارن المستويات قبلها وبعدها. ولا تصدر عنه توصية شراء أو بيع.

عوامل التوحيد القياسي (Standardization factors) تعادل التذبذب وتتغير مع المراجعات، وأوزان 2009 التالية للهيكل لا للتداول.

• عدد المشتغلين (Number of Employed Persons)، بوزن 53.6%: يقيس إجمالي التوظيف وهو الأكبر وزنا والأقل تذبذبا ويرتفع عندما تتجاوز التعيينات التسريحات.
• الإنتاج الصناعي (Industrial Production)، بوزن 11.7%: يقيس إنتاج الصناعة والتعدين والمرافق وهو الأكثر تقلبا ودورية لذا يعادل صغر وزنه تذبذبه.
• دخل الأجور والرواتب (Wage and Salary Income)، بوزن 16.7%: يقيس دخل العمل المتاح للإنفاق وتقدره المنظمة وقت الإصدار.
• مبيعات التجزئة والجملة والصناعة الحقيقية (Real Retail, Wholesale, and Manufacturing Sales)، بوزن 18.0%: تقيس الإنفاق عبر سلسلة التوزيع. ومكوّنها الصناعي فصلي يُحوَّل إلى شهري ويُقدَّر عند الإصدار.

في نشرة 8 يناير 2009 عن نوفمبر 2008 انخفض المؤشر 0.9% إلى 100.5 على أساس 2004=100. وكان قد تراجع 0.4% في أكتوبر و0.1% في سبتمبر، وهبط القائد 2.6% في نوفمبر و10.4% على 6 أشهر. وعلى مدى 6 أشهر حتى نوفمبر تراجع 3.3% بمعدل سنوي سالب 6.4%، الأدنى منذ 1975. وكان انتشار 6 أشهر عند 0.0% دون تقدم أي مكون.

وارتفع مكونان هما عدد المشتغلين ودخل الأجور بينما هبط الإنتاج الصناعي والمبيعات فغلبت المساهمات السالبة الكبيرة للإنتاج على المحصلة، فلا يغني مكون عن المؤشر. وتزامن ذلك مع هبوط الناتج 1.9% سنويا وكان ثاني تراجع فصلي متتال منذ 2001، فأشار التدهور المشترك إلى استمرار الانكماش.

1. التغير المتماثل (Symmetric percent change): يحسب لكل مكون تغيره الشهري بالمعادلة 200×(الحالي ناقص السابق) مقسوما على مجموعهما. فارتفاع التوظيف من 63550 إلى 63910 ألفا يعطي نحو 0.56%. وتخفض السلاسل الحقيقية من التضخم قبل الحساب، ولو كان مكون بصيغة النسبة لاستخدم الفرق البسيط ولا ينطبق ذلك على أي من الأربعة.
2. المساهمة الموحدة: تضرب التغيرات في عوامل التوحيد لتعادل التذبذب وتعطي مساهمة كل مكون بالنقاط المئوية. فمساهمة التوظيف نحو 0.30 نقطة، ومجموع 0.30 ناقص 0.99 زائد 0.13 ناقص 0.35 يساوي سالب 0.90% تقريبا.
3. الربط التكراري (Recursive linking): يبدأ المؤشر من 100 في أول شهر ثم يربط كل مستوى بسابقه بالمعادلة المتماثلة. فمستوى 101.4 مع مجموع سالب 0.90% يهبط نحو 100.5.
4. إعادة التأسيس (Rebasing): تضرب المستويات الأولية في 100 وتقسم على متوسط سنة الأساس ليصبح متوسط 2016 مساويا 100. ولا تعاد عند التحديث الشهري بل في المراجعة المعيارية.
5. التقدير والسلاسل الفصلية: تُحوَّل الفصلية إلى شهرية بالاستيفاء الخطي وتُقدَّر المتأخرة بالانحدار الذاتي (Autoregressive model) ثم تستبدل عند وصولها. وتصل المدخلات معدلة موسميا من مصادرها وعند غياب مكون تعاد موازنة العوامل الباقية لتجمع إلى 1.
6. التقريب (Rounding): تحسب العوامل ب4 منازل والمساهمات ب2 والمؤشر ب1 لذا لا يساوي مجموع الأرقام المعلنة التغير المحسوب دائما. ويعطى كل مكون 1.0 عند الارتفاع فوق 0.05% و0.5 عند الثبات و0.0 عند الهبوط ويحسب الانتشار من التغيرات الفعلية.