عرض النقود

عرض النقود، ويسمى أيضا المعروض النقدي، هو مقياس كمية النقود بالجنيه في المملكة المتحدة. وتضم النقود الواسعة (Broad money) النقد والودائع والالتزامات قصيرة الأجل ومنها إعادة الشراء. ويضم الائتمان (Credit) الاقتراض بالجنيه ومنه القروض والسحب على المكشوف وإصدار الأوراق وعكس إعادة الشراء، ويقابله إقراض M4L ونظيره M4Lex. وحائزوها الأسر والشركات غير المالية الخاصة (Private non-financial corporations, PNFCs) والشركات المالية الأخرى (Other financial corporations, OFCs).

يحمل M4 كل حيازات القطاع الخاص، بينما يستبعد M4ex حيازات الشركات المالية الوسيطة (Intermediate OFCs, IOFCs). وهي خدمات وساطة للمصارف لا وسيلة تبادل. تتوفر بيانات M4 شهريا منذ يونيو 1982، وتتوفر النسخة الشهرية من M4ex منذ يوليو 2009، ويغطي المقياس الجنيه فقط دون العملات الأجنبية. وتضم النقود بالتجزئة (Retail M4) النقد والودائع المعلنة فقط وتسمى M2.

ترصد الأرصدة نهاية الشهر الميلادي، وتحول العملات بالسعر الوسيط في الساعة 16:00 من آخر يوم عمل. تصدر البيانات النهائية عادة في يوم العمل 21 بعد المرجع، أي بعد 4 أسابيع، في الساعة 09:30 بتوقيت لندن. ويعلن كل إصدار موعد الإصدار التالي.

يرافق كل إصدار الملخصات المرئية وجداول البيانات وملف الأعلى والأدنى (Highs and Lows). ويصدر معه نشرة أسعار الفائدة الفعلية (Effective interest rates) ونشرة إصدارات رأس المال (Capital Issuance). تخضع البيانات للمراجعة عند توفر معلومات جديدة ونادرا ما تتجاوز سنتين، وتظهر المراجعات في الإصدار التالي عادة. وقد يعاد الإصدار خارج الموعد عند خطأ مؤثر مع شرح.

يتحرك عرض النقود مع حيازات القطاع الخاص قصيرة الأجل بالجنيه وائتمان المصارف.

• النقد الورقي والمعدني (Sterling notes and coin): نقد مادي لدى القطاع الخاص وهو جزء صغير من المؤشر.
• الودائع بالجنيه (Sterling deposits including certificates of deposit): ودائع فورية وآجلة بالتجزئة والجملة.
• الأوراق قصيرة الأجل (Commercial paper, bonds, FRNs and other instruments): أوراق المصارف حتى 5 سنوات من الاستحقاق الأصلي دون الأطول أجلا.
• اتفاقيات إعادة الشراء (Repos): مطالبات من البيع مع إعادة الشراء وهي وديعة مضمونة.
• الكمبيالات المصرفية (Bank bills): تقدير متبق لحيازات القطاع الخاص من الكمبيالات بالجنيه.
• فرق التعامل بين المؤسسات (Inter-MFI difference): حصة 35% من الفرق بالجنيه تضاف لودائع الشركات المالية ضمن النقود الجملية.

في إصدار يناير 2023 (نشر 1 مارس 2023) قفز تدفق M4ex إلى 39.8 مليار جنيه من سالب 37.0 مليار. قادت حيازات الشركات المالية غير الوسيطة (Non-intermediate OFCs, NIOFCs) الحركة بارتفاع إلى 33.7 مليار من سالب 35.9 مليار. وارتفعت حيازات الشركات غير المالية إلى 2.6 مليار من سالب 4.4 مليار.

وانخفض صافي الإقراض M4Lex إلى سالب 6.8 مليار من 2.1 مليار مع هبوط إقراض تلك الشركات من سالب 3.1 مليار إلى سالب 7.8 مليار. وسحبت الشركات غير المالية 20.3 مليار بكل العملات وهو أعلى سحب مسجل منذ يوليو 2009. وهبطت موافقات شراء المنازل إلى 39,600 للشهر الخامس تواليا وهي الأدنى منذ يناير 2009 (32,400) باستثناء بداية كوفيد-19، لذلك اقرأ التفصيل القطاعي لا العنوان وحده.

1. الرصيد القائم (Amounts outstanding): اجمع ميزانيات المصارف وجمعيات البناء وإدارتي بنك إنجلترا، وحول العملات في الساعة 16:00 من آخر يوم عمل.
2. التغيرات الأخرى في القيمة (Other changes in value): افصل الفواصل مثل الانضمام وإعادة التصنيف وتغير العملة والشطب عن المعاملات وفق الهوية المحاسبية. فالختامي يساوي الافتتاحي زائد المعاملات زائد التغيرات.
3. التدفق (Flow): احسب التدفق بطرح أثر الفاصل من تغير الرصيد، فمثلا 2,520.0 ناقص 2,500.0 ناقص 4.0 يعطي 16.0 مليار جنيه.
4. معدل النمو (Growth rate): اقسم التدفق على رصيد الفترة السابقة للشهري، وركب المعدلات لمدد 3 أشهر و12 شهرا. فمثلا 16.0 على 2,500.0 يساوي 0.6% تقريبا لشهر واحد، وتنشر المعدلات بمنزلة عشرية واحدة.
5. التعديل الموسمي (Seasonal adjustment): عدل المستويات المعدلة للفواصل بطريقة X-13ARIMA-SEATS ثم اشتق التدفق من المستويات ولا تعدل التدفق مباشرة. واجمع المكونات القطاعية المعدلة للحصول على M4 وM4ex.
6. النظائر المقابلة (Counterparts): طابق M4 مع إقراض M4L وصافي الإقراض بالعملات الأجنبية والقطاع العام وغير المقيمين وصافي الأصول الأخرى. وفي M4ex أضف صافي الإقراض للشركات الوسيطة كمقابل إضافي.
7. المستويات المعدلة للفواصل (Break-adjusted levels): ثبت فترة مرجعية وركب عوامل النمو ذهابا وإيابا للحصول على سلسلة قابلة للمقارنة.