تصويت لجنة MPC لرفع الفائدة

ما هو تصويت لجنة MPC لرفع الفائدة؟

تصويت لجنة MPC لرفع الفائدة هو عدد أعضاء لجنة السياسة النقدية (Monetary Policy Committee) المصوتين لرفع سعر البنك (Bank Rate)، من 0 إلى 9. وتسميه وسائل عربية لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، وتصف تباين تصويت أعضاء لجنة السياسة النقدية عند انقسام الأصوات. وهو ليس قرار الفائدة نفسه، فقد تتجاوز أصوات الرفع 0 داخل قرار تثبيت، وليس مسحا أو مؤشر الانتشار (Diffusion index) أو توقعا للفائدة. ويخص سعرا موحدا لكل المملكة المتحدة دون مناطق أو عينة، ويصوت فيه 9 أعضاء معلنة أسماؤهم.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

تعقد اللجنة 8 اجتماعات في السنة نحو كل 6 أسابيع. ويصدر القرار مع الملخص والمحضر (MPC Summary and minutes) في اليوم التالي لنهاية الاجتماع عند 12 ظهرا بتوقيت لندن. يتضمن المحضر توزيع الأصوات بالأسماء مع المبررات، ويرافق 4 من 8 اجتماعات تقرير السياسة النقدية (Monetary Policy Report) مع سجل التصويت.

وتُنشر المحاضر الحرفية بعد 8 سنوات. لا يخضع التصويت لأي مراجعة، فكل تصويت سجل نهائي معلن، ولا يتضمن جدول الإصدار أي مراجعة. وتقرأ الأسواق ارتفاع عدد أصوات الرفع ميلا للتشديد، والإجماع غيابا لأي معارضة.

ما الذي يحرّك تصويت لجنة MPC لرفع الفائدة؟

تدفع أصوات الرفع مخاوف معلنة: انتعاش الأجور مع تشدد سوق العمل، وخطر تجاوز التضخم هدف 2%، وضرورة تثبيت التوقعات.

• المحافظ (Governor): يرأس التصويت وله صوت 1 وصوت مرجح عند التعادل.
• نواب المحافظ (Deputy Governors): 3 نواب للسياسة النقدية والاستقرار المالي والأسواق، ولكل منهم صوت 1.
• كبير الاقتصاديين (Chief Economist): عضو مصوت في اللجنة وله صوت 1 في القرار.
• الأعضاء الخارجيون (External members): 4 أعضاء بخبرة خارجية، ولكل منهم صوت 1.
• ممثل الخزانة (HM Treasury representative): يشارك بالنقاش دون تصويت وله 0 من الأصوات.

وفي مثال 7 أغسطس 2014، ثبت سعر البنك عند 0.5% رغم تصويت 2 لرفع 25 نقطة أساس مقابل 7 مع التثبيت. برر المؤيدون للرفع موقفهم بهبوط البطالة وتشدد سوق العمل وانتعاش الأجور، ورأوا الظروف كافية لرفع فوري. ورأت الأغلبية أدلة التضخم غير كافية وضعف الأجور، وحذرت من تشديد مبكر قرب الحد الأدنى الفعال. الدرس أن تثبيتا بنتيجة 7 مقابل 2 يكشف نقاشا متصاعدا، فالرقم المهم هو 2 لا 0.5%.

كيف يُحسب تصويت لجنة MPC لرفع الفائدة؟

1. الاقتراح (Proposition): يطرح المحافظ في نهاية الاجتماع اقتراحا مثل تثبيت سعر البنك عند مستوى معين.
2. التصويت: يصوت 9 أعضاء معا أو ضد، ومن يفضل سعرا مختلفا يصوت ضد ويعلن سعره المفضل مثل 25 نقطة أساس.
3. عدد أصوات الرفع (Vote Hike count): يساوي مجموع المصوتين للرفع من 0 إلى 9 دون ترجيح أو تعديل موسمي (Seasonal adjustment) أو معاينة. فمثلا تصويت 9 على تثبيت 0.5% بموافقة 7 وتفضيل 2 لزيادة 25 نقطة أساس يعني 2 للرفع ويفوز التثبيت 7 مقابل 2.
4. الأغلبية والصوت المرجح (Majority and casting vote): يمر الاقتراح بأغلبية الحاضرين، أي 5 من 9 عند اكتمال الحضور، وعند التعادل يحسم المحافظ بصوت مرجح.

ملاحظة مهمة: وجود 2 للرفع لا يعني رفع الفائدة، فهو معارضة داخل قرار تثبيت، والعدد من 0 إلى 9 دون عتبة 50.